Apple як аутсайдер у сфері штучного інтелекту
Apple займає доволі цікаве становище серед технологічних гігантів. Компанія виглядає певним відстаючим у гонці штучного інтелекту — її голосовий асистент Siri вважається таким, що не дотягує до рівня основних конкурентів. Попри це, акції Apple рухаються приблизно нарівні з індексом S&P 500, проте суттєво поступаються технологічному сектору в цілому: тоді як технологічний сектор зріс на 51,6%, Apple показала зростання лише 27%.
У порівнянні з рештою «Великолепної сімки» (Mag 7), Apple розташована ближче до нижньої частини рейтингу, значно поступаючись таким лідерам, як Nvidia та Alphabet (Google). Ключова причина — менші капітальні витрати: Apple витрачає на розбудову інфраструктури ШІ значно менше, ніж її конкуренти.
Технічна картина акцій
При детальнішому розгляді графіка Apple можна виділити кілька важливих рівнів. Зона біля 246 доларів стала помітною точкою опори — це був попередній максимум перед розривом угору, який згодом неодноразово тестувався і востаннє витримав випробування у середині березня. Від цієї точки сформувалася висхідна трендова лінія, проте наразі ціна вже відхилилася від неї, попри пробій нисхідної трендової лінії, що тягнулася від історичних максимумів.
Зараз акції перебувають у своєрідній «нічийній зоні». Рівень 277 доларів виступає важливою зоною опору — це поєднання попередніх максимумів, наступних мінімумів та повторних максимумів. Короткострокові орієнтири окреслені 5-денною та 21-денною експоненційними ковзними середніми, які перебувають у діапазоні приблизно 265–270 доларів. Спостерігається певне зниження імпульсу, що типово напередодні звіту про прибутки.
Профіль обсягів демонструє два чіткі вузли поблизу поточної активності: більший знаходиться на поточних рівнях із точкою контролю біля 271 долара, а інший, майже такий самий за розміром, — у діапазоні 255–260 доларів. Останній може стати зоною підтримки в разі розчарування результатами звіту.
Опційний ринок та очікувана волатильність
Опційний ринок закладає очікуваний рух акцій у межах ±3,5%, що є відносно стриманим показником. Рівні підразумеваної волатильності не такі підвищені, як у деяких інших технологічних компаній, що звітували напередодні. Акції фактично перебувають у нулі за рік, і з огляду на загальне відставання це створює підстави шукати стратегії, які використовують дисперсію між рівнями волатильності в різних опційних серіях.
Бичача діагональна стратегія на колах
Цікавою ідеєю для тих, хто очікує зростання акцій, є бичачий діагональний спред на колах. Стратегія полягає у купівлі трохи «у грошах» кол-опціону зі страйком 270 із терміном виконання 15 травня (15 днів до експірації) та одночасному продажу тижневого кол-опціону зі страйком 282,5 із експірацією 1 травня. Страйк 282,5 приблизно відповідає одному стандартному відхиленню одноденного руху, який закладає опційний ринок.
При відкритті акцій близько 271 долара ширина спреду становить 12,5 доларів, а дебет — приблизно 620 доларів за спред. Це і є максимальний ризик. Точка беззбитковості — близько 273 доларів, тобто менш ніж на 1% вище поточної ціни. Усе, що вище цього рівня, потенційно приносить прибуток.
Особливо привабливим це робить факт, що за спред шириною 12,5 доларів сплачується лише близько половини його ширини. Це безпосередньо відображає дисперсію волатильності: купується опціон із підразумеваною волатильністю близько 34% (травневий 270 кол), а продається — з волатильністю близько 78% (тижневий 282,5 кол). Така різниця у рівнях волатильності суттєво знижує вартість входу в позицію.
Підсумок
Apple підходить до звіту про прибутки як «забута» компанія Великолепної сімки — з помірним зростанням, скромними капітальними витратами на ШІ та стриманими очікуваннями ринку. Технічна картина показує важливі рівні опору на 277 доларах і підтримки в зоні 255–260 доларів. Дисперсія волатильності між короткостроковими та середньостроковими опціонами створює можливість для продуманих стратегій, що дозволяють отримати потенційну вигоду від зростання при зниженій вартості входу.