Волатильний тиждень для нафтових ринків
Енергетичні ринки завершують черговий напружений тиждень, сповнений волатильності та невизначеності. Хоча ціни на нафту марки WTI дещо відступили наприкінці тижня, загальний тижневий результат залишається позитивним як для West Texas Intermediate, так і для Brent Crude. Ключовим фактором, що рухав ціни вгору протягом тижня, стала геополітична напруженість у районі Ормузької протоки, де фіксувалися атаки на танкери та вантажні судна.
Позитивним сигналом стало те, що за останні 24 години не було зафіксовано нових атак на судна в районі протоки. Це ще не свідчить про деескалацію, але дає ринку певну передишку для консолідації. Водночас з боку торгового представника США пролунали заяви про те, що поточний конфлікт триватиме тижні, а не місяці, що також дещо заспокоїло інвесторів.
Технічні рівні та ризики вихідних
З технічної точки зору, бичачий тренд на нафтовому ринку залишається непорушним. Ринок орієнтується на рівні $120–$130 за барель WTI, що відповідає приблизно $135–$140 для Brent Crude. Різниця між цими двома бенчмарками зазвичай становить від $5,50 до $6,50, що пояснюється кількома факторами: Brent більше орієнтується на близькосхідні та європейські поставки та є сумішшю важкої кислої й легкої солодкої нафти, тоді як WTI — переважно легка солодка нафта, ціна якої формується на основі американського ринку. Додатковим фактором є транспортні витрати на експорт зі Сполучених Штатів.
Ризик вихідних залишається значним. Історично саме у вихідні відбуваються більш агресивні військові дії, особливо з боку США. Якщо такий сценарій реалізується, понеділок може розпочатися з різкого стрибка цін на нафту. Подальше зростання енергоносіїв тиснутиме на фондові ринки не лише через інфляційний вплив, а й через загрозу глобального економічного уповільнення, особливо в країнах Східної та Південної Азії.
Adobe: відставка CEO та квартальні результати
На корпоративному фронті увагу привернула компанія Adobe, акції якої впали приблизно на 8% після оголошення про відставку генерального директора Шантану Нарайєна, який очолював компанію з 2007 року. Нового CEO поки не названо — пошук кандидата ще тривалє, і саме ця невизначеність тисне на котирування.
Парадоксально, але самі квартальні результати виявилися цілком пристойними. Виручка склала $6,4 мільярда, перевищивши очікування аналітиків. Скоригований прибуток на акцію досяг $6,6 при консенсус-прогнозі близько $5,85. Зростання виручки становило близько 12%, а доходи від продуктів на базі штучного інтелекту потроїлися, хоча ця частка все ще залишається невеликою в загальному портфелі компанії.
Нарайєн здійснив ключову трансформацію Adobe, перевівши компанію з ліцензійної моделі на підписну, що стало потужним драйвером зростання. Проте зараз компанія стикається з новим викликом: генеративні інструменти ШІ починають відбирати частку ринку в таких підрозділах, як стокові фотографії, пропонуючи аналогічні послуги за нижчою ціною. З технічної точки зору, акції намагаються утримати рівень підтримки біля $250, де покупці активізувалися наприкінці лютого.
Інфляційний звіт PCE: ключова подія дня
Головною макроекономічною подією дня став звіт про індекс особистих споживчих витрат (PCE) — улюблений показник інфляції для Федеральної резервної системи. Консенсус-прогноз передбачав досить агресивні цифри: базовий PCE на рівні 0,4% у місячному вимірі (при бажаному рівні 0,2% або нижче) та загальний показник на рівні 0,3%.
Важливо зазначити, що ці дані ще не відображають вплив останніх геополітичних подій, які лише посилюватимуть інфляційний тиск у наступних звітах. Найбільший ризик для ринку — це показник базового PCE на рівні 0,6% у місячному вимірі, хоча такий сценарій вважається малоймовірним, оскільки близько 65% компонентів уже відомі. Натомість якщо дані виявляться хоча б на 10 базисних пунктів нижчими за очікування, це може стати каталізатором для зростання ринків, враховуючи, що значна частина інфляційних побоювань уже закладена в ціни.
Перспективи для S&P 500
На ринку опціонів спостерігається цікава картина. Ключовий рівень підтримки для S&P 500 знаходиться на позначці 5 600, і його пробиття може спричинити значний розпродаж з точки зору опціонного позиціонування. Рівень опору — 5 810. Показово, що напередодні закриття торгів бичача активність на ринку опціонів переважала ведмежу, що свідчить про очікування ринком м'якшого, ніж прогнозується, звіту PCE. Інвестори, схоже, готуються купувати на просіданні перед вихідними — типова поведінка для п'ятничних сесій після напруженого тижня.