Падіння після стрімкого зростання
Акції Oracle опинилися під тиском, знизившись майже на 3% на тлі змішаних сигналів з боку Wall Street. Компанія торгується близько 170 доларів за акцію, що значно нижче історичних максимумів, які перевищували 300 доларів минулого року. Тоді ентузіазм ринку був підживлений різким розворотом Oracle у бік хмарних обчислень, орієнтованих на штучний інтелект. Відтоді папери втратили майже 50% своєї вартості, а серед головних причин такого падіння називають агресивну політику витрат та зростання боргового навантаження.
Оптимістичний погляд Wedbush
На противагу загальному скептицизму, аналітики Wedbush ініціювали покриття Oracle з рейтингом «Outperform» та цільовою ціною 220 доларів за акцію. Вони вважають, що ринок сприймає Oracle як ризиковану ставку на ШІ, і це є короткозорим підходом. На думку аналітиків, Oracle рухається шляхом перетворення на фундаментального постачальника інфраструктури для ШІ-революції, а ринок фундаментально неправильно трактує агресивний інвестиційний цикл компанії, прив'язаний до контрактів, як спекулятивний ризик.
Ще більш сміливою є думка про те, що Oracle зможе не лише конкурувати з такими гігантами, як Microsoft та Amazon у сфері ШІ-обчислень, але й відбирати у них частку ринку. Ця позиція є досить унікальною серед професійного співтовариства аналітиків.
Контекст конкурентної боротьби
Важливо розуміти, що Oracle розпочала свій хмарний бізнес для конкуренції з Amazon та Microsoft приблизно десять років тому. Це не новина, а довгострокова стратегія, яка нині отримує потужне прискорення завдяки зростаючому попиту на ШІ-інфраструктуру. Компанія намагається використати цей момент, щоб кардинально змінити своє становище у конкурентній боротьбі з технологічними гігантами.
Змішані настрої аналітиків
Серед аналітичної спільноти домінують переважно бичачі настрої. Середня цільова ціна становить близько 243 доларів, що навіть вище за оцінку Wedbush. Приблизно 70 аналітиків рекомендують купувати або сильно купувати акції, 10 займають нейтральну позицію, і лише двоє рекомендують продавати. Проте радикальна теза про те, що Oracle не просто встигатиме за Microsoft та Amazon, а забиратиме їхню частку ринку, поки що залишається унікальним поглядом.
Виклик мегаугоди з OpenAI
Окремим тривожним фактором стала мегаугода компанії з OpenAI, яка випробовує межі толерантності Wall Street до боргів, узятих Oracle для фінансування своїх амбіцій. Масштаб інвестицій, необхідних для реалізації стратегії компанії, викликає природне занепокоєння щодо стійкості її фінансової моделі. Саме цей борговий тягар став однією з ключових причин скептицизму частини інвесторів.
Стратегія опціонної торгівлі
З погляду торгівельної стратегії, компанія розглядається як перспективна у довгостроковій перспективі з можливістю участі у подальшій еволюції ШІ-сектору. Один із прикладів торгової стратегії передбачає продаж пут-спреду в червні (на рівні 171/140) та купівлю кол-спреду (близько 195) приблизно за 35 центів. Альтернативно, можна скорегувати угоду, застосувавши пут-спред 165/135 та купівлю 195-го колу приблизно за нульову вартість, що забезпечує більший простір для зниження. Основна ідея полягає у створенні зони, яка дозволить або придбати акції на кращому рівні у разі слабкості, або отримати вигоду від подальшого зростання.
Ширший ринковий контекст
Попри сьогоднішнє бокове торгівельне спостереження, тиждень загалом був позитивним. Технологічний сектор тримається міцно, а напівпровідники виступають його хребтом, навіть при зниженні індексу Dow. Ринок відносно стійко переніс напружені сигнали з Близького Сходу, що свідчить про його внутрішню силу. Дані щодо виробничого сектору та сфери послуг продовжують підтримуватися на належному рівні, що є доброю ознакою для подальшого руху ринку.
Індекс напівпровідників демонструє вражаючу 18-денну серію рекордів, що вказує на перекупленість. Незважаючи на агресивну ротацію з софтверних акцій напередодні, ETF IGV повернувся до активності, демонструючи динамічну природу поточного технологічного ралі.
Висновок
Oracle опинилася на роздоріжжі: з одного боку — потужний потенціал стати фундаментальним постачальником ШІ-інфраструктури, з іншого — борговий тягар та скептицизм інвесторів щодо масштабу її амбіцій. Довгострокова картина залишається оптимістичною для тих, хто вірить у здатність компанії конкурувати з гігантами галузі, однак короткострокова волатильність відображає реальну невизначеність щодо того, чи виправдає агресивна інвестиційна стратегія покладені на неї сподівання.