Геополітична напруга та енергетичні ринки
Початок нового торгового тижня ознаменувався підвищеною напругою на Близькому Сході, яка безпосередньо впливає на глобальні енергетичні ринки. Хусити знову активізували свої атаки на Ізраїль, що повертає увагу до Баб-ель-Мандебської протоки — стратегічного водного шляху, через який проходить від 10 до 12% світового постачання енергоносіїв. Будь-яка ескалація конфлікту в цьому регіоні може створити значний висхідний тиск на ціни нафти та її похідних продуктів.
Попри гостру риторику з обох сторін, ринок очікує конкретних дій. Позитивним сигналом стало те, що протягом останніх 24 годин через протоку пройшло щонайменше шість танкерів та балкерів, що дещо заспокоїло учасників ринку. Ціни на нафту залишаються помірно підвищеними, а покупці на зниженнях, схоже, готові входити в ринок, незважаючи на високий рівень запасів.
Напівпровідники: головний ризик для фондового ринку
Найбільшу увагу цього тижня варто приділити сектору напівпровідників. Nvidia опустилася нижче критичного рівня $170, а акції втрачають близько 2% на початку торгів. Це має принципове значення, оскільки саме напівпровідники можуть стати каталізатором подальшого зниження як S&P 500, так і NASDAQ 100.
Технічна картина в чіповому секторі виглядає тривожно. Broadcom торгується біля мінімумів, а більшість виробників чіпів, включаючи сегмент пам'яті, демонструють слабкість. AMD залишається єдиним відносно позитивним виключенням. Індекси SMH та SOX знижуються на понад 1,5%. Серед компаній "Великолепної сімки" Meta нещодавно досягла свого другого найбільш перепроданого рівня з моменту IPO, хоча сьогодні демонструє невелике відновлення.
Якщо напівпровідниковий сектор продовжить падіння, це стане основним фактором, який потягне за собою весь ширший ринок. S&P 500 технічно має ще приблизно 200 пунктів простору для зниження, перш ніж з'являться серйозні покупці.
Алюміній: нові збої в ланцюгах постачання
Окрім нафти, геополітична нестабільність тепер зачіпає й промислові метали. Протягом вихідних були пошкоджені два великих плавильних підприємства в Перській затоці, що створило загрозу для постачання алюмінію. Хоча регіон Затоки не є основним виробником алюмінію, Ормузька протока забезпечує транзит значної частини металів, і потенційне порушення цього маршруту може призвести до приблизно 10% скорочення поставок.
Реакція ринку була миттєвою: тримісячний контракт на алюміній на Лондонській біржі металів (LME) зріс приблизно на 5% за ніч, досягнувши найвищого рівня з часів пандемії COVID-19. Акції алюмінієвих компаній — Alcoa, Century Aluminum, Rio Tinto — відповідно пішли вгору. Alcoa, яка нещодавно формувала ведмежу модель, тепер утримується в діапазоні консолідації з підтримкою на рівні $50–54 та опором біля $67, утворюючи так званий "мегафонний" патерн.
Що особливо важливо — зростання цін на алюміній має прямий вплив на вартість масштабних інфраструктурних проектів, зокрема тих, що будуються для розвитку штучного інтелекту. З кожним днем дедалі більше сировинних товарів потрапляють під вплив конфлікту, створюючи ефект доміно через ланцюги постачання — від матеріалів і добрив до промислових металів.
Волатильність та ключові дані тижня
Скорочений торговий тиждень традиційно характеризується підвищеною волатильністю, і цього разу ситуація не є виключенням. Індекс VIX перевищив позначку 30, а ліквідність на ринку залишається низькою, що додатково підсилює коливання цін. Перекіс у бік пут-опціонів починає виглядати дещо розтягнутим, що може свідчити про наближення локального дна.
Серед ключових подій тижня — виступ голови ФРС, публікація індексу ISM у виробничому секторі (де особливу увагу слід приділити компоненту цін на ресурси) та, найголовніше, звіт про зайнятість у п'ятницю. Оскільки цей звіт вийде у день, коли американські ринки будуть закриті на свято, ф'ючерси все одно працюватимуть, і саме ці дані можуть стати визначальним фактором для відкриття торгів на наступному тижні.
Висновки
Поточна ринкова ситуація характеризується складним переплетінням геополітичних ризиків, сировинних шоків та технічної слабкості ключових секторів. Напівпровідники залишаються індикатором загального здоров'я ринку, алюміній та інші сировинні товари стають заручниками близькосхідного конфлікту, а низька ліквідність на скороченому тижні підсилює кожен ціновий рух. Інвесторам варто зосередитися на рівнях підтримки Nvidia, динаміці цін на промислові метали та п'ятничному звіті про зайнятість як основних драйверах ринкового руху найближчих днів.