Волатильність — це не ворог, а інструмент
У періоди підвищеної ринкової волатильності найважливіше — відкинути категоричні ярлики "бичачий" чи "ведмежий". Волатильність — це короткотривалі, різкі рухи ринку, і саме вони створюють можливості для трейдерів. Головне правило в такі часи — працювати з визначеним ризиком, використовувати спредові стратегії та зменшувати розмір позицій. Не потрібно бути правим щодо напрямку — достатньо грамотно управляти ризиком і дозволити ринку зробити свою справу.
XLV: Сектор охорони здоров'я під тиском
ETF сектору охорони здоров'я XLV демонструє цікаву динаміку. З початку року фонд втратив близько 5%, і що найбільш показово — чотири тижні поспіль спостерігається безперервний тиск продавців. Це робить XLV справжнім полем битви для ведмежих позицій.
З точки зору технічного аналізу, ситуація неоднозначна. Минулого року, після квітневого падіння, пов'язаного з тарифними побоюваннями, ринок зумів зібратися і розпочати бичачий рух із вищими максимумами та вищими мінімумами у чітко визначеному каналі. Проте після досягнення рівня 160 відбулася консолідація, а потім — пробій вниз. 20-денна та 50-денна ковзні середні вже втрачені, і зараз ціна консолідується навколо 200-денної ковзної середньої.
Саме 200-денна ковзна середня є ключовим рівнем. У вересні-жовтні минулого року вона виступала опором, а тепер може стати підтримкою. RSI перебуває в зоні перепроданості, але намагається подолати рівень 30 — потенційно бичачий сигнал. MACD формує ведмежу конфігурацію, хоча з'являються ознаки розвороту. Найближчі один-два тижні будуть вирішальними для XLV.
Торгова ідея: пут-спред на квітневу експірацію — купівля путів із страйком 145 та продаж путів із страйком 140. Ширина спреду — $5, дебет — $140. Ризик чітко визначений, а прибуток реалізується при падінні XLV нижче рівня 140.
Boeing: Очікування на відскок
Boeing переживає складний період — акції впали приблизно на 13,5% за останній місяць. Однак саме ця надмірна перепроданість створює умови для так званого "снепбек-ралі" — різкого короткострокового відскоку.
Фундаментально Boeing має сильну позицію не лише в комерційній авіації, але й у оборонному секторі, що робить поточне падіння дещо надмірним. Значний тиск шортистів додатково збільшує потенціал для різкого відскоку.
Технічна картина підтверджує цю тезу частково. Протягом останнього року акції демонстрували структуру вищих мінімумів, і поточний рівень все ще залишається вищим мінімумом — первинний тренд формально все ще висхідний. Проте 200-денна ковзна середня була різко пробита вниз, а спроби її повернути зазнали невдачі. Лінія тренду від квітневих мінімумів також технічно зламана.
20-денна ковзна середня на рівні $214,16 є логічною зоною, до якої може дістатися відскок перед продовженням зниження. RSI намагається сформувати дно, але MACD залишається у ведмежій конфігурації.
Торгова ідея: колл-спред на 10 квітня — купівля коллів із страйком 205 та продаж коллів із страйком 210. Дебет — $145. Це короткострокова ставка на відскок вище 210, а не на довгостроковий розворот тренду.
SAP: Жертва "SaaS-апокаліпсису"
SAP зазнав найбільших втрат серед трійки — падіння на 31% з початку року. Компанія потрапила під хвилю масових розпродажів у секторі SaaS-компаній, яку вже називають "SaaS-апокаліпсисом". Цей тренд не оминув навіть таких гігантів, як Microsoft.
Найбільш тривожним сигналом є те, що SAP не змогла піймати хвилю навіть у дні загального ринкового зростання. Коли індекс S&P 500 зростав на 70-75 пунктів зранку, SAP не отримала жодної підтримки покупців. Нездатність акції рости разом із ринком — це класична ознака глибокої слабкості.
Технічний аналіз малює похмуру картину. Ще з липня минулого року SAP формувала нижчі максимуми та нижчі мінімуми. На тижневому графіку було пробито значну полицю підтримки. RSI перебуває в зоні глибокої перепроданості, MACD — у ведмежій формації нижче нульової лінії, а розрив між 12-денною та 26-денною EMA, схоже, буде лише розширюватися.
Однак є нюанс: ціна наближається до нижньої межі низхідного каналу, і тричі за час падіння з липня ціна відскакувала від цього рівня. Тому в найближчому терміні можливий контртрендовий відскок до рівня 190, перш ніж основний низхідний тренд відновиться.
Торгова ідея: пут-спред на 17 квітня — купівля путів із страйком 170 та продаж путів із страйком 160. Це ширший спред ($10) з дебетом $330, що відображає очікування більш значного руху вниз.
Головні висновки
У періоди високої волатильності ключовими принципами торгівлі є:
- Коротші терміни експірації — у невизначеному середовищі краще працювати з ближчими датами, щоб зменшити вплив непередбачуваних подій.
- Використання спредів — вони обмежують вплив волатильності та чітко визначають максимальний ризик.
- Зменшення розміру позицій — так звана стратегія "коротких рук", коли трейдер свідомо обмежує свою участь.
- Відсутність ясності — невідомо, що зробить Федеральний резерв, як розвиватиметься геополітична ситуація, куди підуть інфляція та процентні ставки. В таких умовах можна бачити лише те, що безпосередньо перед тобою.
Кожна з трьох ідей — ведмежа ставка на XLV, бичача ставка на короткостроковий відскок Boeing та ведмежа ставка на продовження падіння SAP — побудована на принципі визначеного ризику. Максимальний збиток відомий заздалегідь, а прибуток реалізується, якщо ринок зробить очікуваний рух. І навіть якщо якась із ставок не спрацює, обмежений ризик дозволяє пережити невдачу без катастрофічних наслідків.