Геополітичний фон та ринкова консолідація
Ринок цього тижня перебуває у стані невизначеності, коливаючись у діапазоні приблизно 100–110 пунктів по індексу S&P 500. Попри щоденні оптимістичні заяви з Пакистану щодо можливого припинення вогню та фінального врегулювання, конкретних результатів так і не з'явилося. Кожного дня за 30 хвилин до години перед відкриттям торгів на фондовому ринку лунають подібні повідомлення, однак реального прогресу бракує. Водночас з'явилися повідомлення про можливий другий раунд переговорів між США та Іраном, заплановані на період із п'ятниці по неділю, що вселяє певний оптимізм перед вихідними.
Консолідація на ринку може завершитися проривом — і скоріше вгору, ніж донизу — за умови позитивних новин на вихідних та сильних квартальних звітів від компаній "Великої сімки" наступного тижня. Якщо технологічні гіганти перевершать очікування Уолл-стріт, це може стати достатнім каталізатором для виходу з поточного діапазону. Натомість будь-яка ескалація геополітичного конфлікту здатна швидко повернути ринок до зниження.
Споживча довіра: ознаки стабілізації
Свіжі дані Мічиганського університету щодо споживчих настроїв показали результат 49,8 проти прогнозованих 47,6, що свідчить про краще за очікуване покращення. Індекс поточних умов також перевищив прогнози — 52,5 порівняно з очікуваними 50,1. Інфляційні очікування на один рік становлять 4,7%, незначно знизившись із попередніх 4,8%, однак залишаються на підвищеному рівні.
Така позитивна динаміка може свідчити про досягнення дна у цьому сегменті даних. Хоча загальна картина ще не демонструє впевненого оптимізму, принаймні спостерігається певна стабілізація. Якщо споживачі зможуть пережити період високих цін на енергоносії та інших інфляційних тисків і побачити "світло наприкінці тунелю", це може призвести до підвищення споживчих витрат. Однак у разі ескалації воєнних дій очікування та настрої можуть різко погіршитися.
Волатильність нафтового ринку та Ормузька протока
Ринок сирої нафти залишається надзвичайно волатильним. WTI торгується біля позначки 95 доларів за барель. З одного боку, повідомлення з Пакистану про можливі домовленості створюють тиск на зниження цін. З іншого — інформація про те, що Іран, можливо, заклав додаткові міни в Ормузькій протоці, є ескалаційним фактором, який стабілізує ціни.
З технічної точки зору, якщо з'являться позитивні новини, наступною важливою зоною підтримки є рівень 75,50 доларів. У разі ж ескалації існує ймовірність досягнення рівня 120 доларів. Запаси дизельного та реактивного палива різко скоротилися. Плаваюче зберігання — нафта на воді — також перебуває на депресивно низьких рівнях, що свідчить про напруження фізичного ринку.
Ф'ючерсний ринок цього тижня виглядає дещо відірваним від спотового: спред між спотовим та ф'ючерсним ринками становить приблизно 45–50 доларів. Однак осцилятор починає розвертатися, що може вказувати на пік. Ринок отримує певне заспокоєння від беквордації — коли ціни дешевшають у міру просування кривої до кінця року. При цьому протягом літа ціни незначно зростали. Китай отримує нафту з альтернативних джерел, зокрема з Росії, а Японія розглядає поставки з Мексики, що також стримує зростання цін.
Вражаючий стрибок Intel: відродження легенди напівпровідників
Справжнім двигуном ринку цього ранку стали напівпровідники, передусім Intel із приголомшливим зростанням на 23%. Ще два роки тому компанію описували як таку, що перебуває "на межі смерті", а сьогодні вона демонструє справжнє відродження. Підтримка з боку адміністрації Трампа, схвальні відгуки від Дженсена Хуанга з Nvidia та фактичне "благословення" від Дядечка Сема допомогли створити сприятливий клімат.
Звіт компанії виявився дійсно сильним. Сегмент центрів обробки даних та штучного інтелекту зріс приблизно на 22% у річному вимірі. Оптимізм щодо виробничих потужностей (fab-операцій) і здатності залучати нових клієнтів, таких як Tesla, стане попутним вітром для компанії. Основний бізнес — клієнтські комп'ютери та ПК — також показав незначне зростання в річному вимірі, хоча ринок зараз зосереджений не на цьому.
З технічної точки зору, на графіку сформувався "острівний" патерн — розрив угору, — і питання в тому, чи відбудеться розворот, чи тренд продовжиться до позначок 90 і навіть 100 доларів. Опціонне позиціонування перед звітом показало значний інтерес до страйків 90 і 100 доларів для червневої експірації та січня наступного року, що свідчить про потужну спекулятивну підтримку.
Ефект доміно: AMD, Tesla та процесорний сегмент
Особливо цікавим є пожвавлення на ринку CPU — сегменту, який останні два з половиною — три роки відставав від GPU. Зараз спостерігається так званий "наздоганяючий трейд". Не лише Intel рухається вгору — AMD, лідер у сегменті CPU, також демонструє зростання. Це відбувається завдяки зростаючому попиту та можливості перекласти підвищення цін на споживачів через проблеми з ланцюгами постачання.
Tesla як новий клієнт виробничих потужностей Intel є ще одним важливим фактором оптимізму, який формує позитивні очікування щодо диверсифікації виробничого бізнесу компанії.
Погляд уперед: тиждень звітів Mag 7
Найближчий тиждень стане вирішальним. Звіти компаній "Великої сімки" визначатимуть напрямок ринку поряд із геополітичними подіями. Ринок перебуває "на милості заголовків" — лише тиждень тому учасники святкували повне відкриття Ормузької протоки, а сьогодні знову обговорюють мінування. Така швидкість змін підкреслює, наскільки крихким є поточний оптимізм.
Незважаючи на всі виклики, ринок спромігся досягти нових рекордів, значною мірою завдяки зсуву інвесторів у бік більш "зростальних" сегментів — AI-трейд від США до Тайваню та Японії. Чи зможе цей імпульс зберегтися, залежатиме від здатності технологічних гігантів перевершити очікування та від того, чи вдасться уникнути подальшої геополітичної ескалації.