Іранський конфлікт та нафтовий ринок
На початку квітня 2026 року фінансові ринки опинилися під тиском суперечливих геополітичних сигналів. Чутки про можливе 45-денне припинення вогню між США та Іраном зіткнулися з категоричною заявою іранської сторони, що «жодна розсудлива людина не погодиться на припинення вогню». Ця асиметрична інформаційна війна створює середовище постійної невизначеності для інвесторів.
Ключовим індикатором ринкового скептицизму щодо перемир'я залишається ціна нафти. WTI тримається поблизу 110 доларів за барель, а Brent — вище 100 доларів. Якби ринки справді вірили в досягнення угоди про припинення вогню протягом найближчих 48 годин, нафта не торгувалася б на таких рівнях. Ормузька протока залишається в центрі уваги: за вихідні через неї пройшов 21 корабель — помітне зростання порівняно з останніми тижнями, однак більшість суден прямувала до Південно-Східної Азії, Індії та Китаю. Водночас тривають переговори з Оманом щодо створення системи плати за прохід через протоку.
ОПЕК підвищив виробничі квоти на травень, проте цей крок має переважно символічний характер, адже значна частина членів організації має труднощі з транспортуванням нафти через Ормузьку протоку. Більш значущим є визнання того, що ремонт пошкоджених енергетичних об'єктів буде дорогим і тривалим процесом. Джеймі Даймон у своєму щорічному зверненні наголосив на головному ризику: високі ціни на енергоносії завдають удару по споживачах і створюють загрози для ланцюгів постачання, і чим довше триватиме конфлікт, тим глибшими будуть наслідки.
Березневий звіт про зайнятість: несподіваний позитив
На тлі геополітичного хаосу березневий звіт про ринок праці виявився приємним сюрпризом. Економіка США створила 178 000 нових робочих місць — утричі більше за прогноз у 60 000. Рівень безробіття знизився до 4,3%, хоча частка економічно активного населення також дещо скоротилася. Попередній місяць був слабким через страйк Kaiser Permanente на західному узбережжі, тому березневе відновлення частково є компенсаційним ефектом.
Стабільність ринку праці підтверджується й тижневими заявками на допомогу по безробіттю, які, попри незначне зростання, залишаються на відносно низькому рівні. Це створює для Федеральної резервної системи певний простір для маневру — ринок праці наразі не потребує термінового втручання.
Стагфляційні ризики та зміна фокусу ФРС
Однак за позитивними цифрами зайнятості ховаються тривожні сигнали. Індекс ділової активності у сфері послуг S&P вперше за кілька років опустився в зону скорочення. Економісти описали ситуацію як «стагфляційне середовище уповільненого зростання та зростаючого цінового тиску» — економіка прогинається під вагою зростаючих цін та посилення невизначеності.
Це зміщує фокус уваги ФРС із ринку праці на інфляцію. Ринок праці наразі стабільний — ситуація «ні підвищень, ні звільнень». Тепер ключовим питанням стає динаміка цін. На тижні очікуються важливі дані: затриманий звіт PCE та березневий індекс споживчих цін (CPI), який, ймовірно, покаже волатильність через стрибок цін на нафту минулого місяця. Також у середу будуть опубліковані протоколи засідання ФРС.
Очікування зниження процентних ставок у 2026 році фактично зникли. Інфляційний тиск, зумовлений насамперед енергетичною кризою, робить пом'якшення монетарної політики найближчим часом малоймовірним.
Біткоїн та стабілізація класів активів
Цікавою тенденцією стала стабілізація біткоїна поблизу рівня 70 000 доларів. На початку березня криптовалюта зазнала різкого падіння з 97 000–98 000 доларів до 60 000, проте з того часу спостерігається поступове відновлення. Біткоїн все ще торгується нижче 50-денної та 200-денної ковзних середніх, але наближається до 50-денної, яка може стати рівнем опору.
Схожа стабілізація спостерігається і в інших класах активів. Золото знайшло підтримку, а дохідність 10-річних казначейських облігацій трохи знизилася і тримається трохи вище 4,3%. Ця стабілізація на різних ринках — від криптовалют до облігацій — може бути позитивним сигналом для ризикових активів. Саме вона, ймовірно, й спричинила зростання фондових індексів минулого тижня, коли основні біржові індекси перервали п'ятитижневу серію втрат.
Висновки: між надією та обережністю
Фінансові ринки перебувають у стані складного балансування. З одного боку — геополітичний ризик, пов'язаний з ірано-американським конфліктом, високі ціни на нафту та стагфляційні загрози. З іншого — стійкий ринок праці, стабілізація ключових класів активів та потенційна можливість дипломатичного врегулювання на Близькому Сході.
Найближчі дні та тижні будуть визначальними. Дані щодо інфляції покажуть, наскільки глибоко енергетична криза проникла в споживчі ціни. Геополітичні переговори визначать, чи вдасться уникнути подальшої ескалації. А здатність ринків утримати стабілізацію на поточних рівнях стане лакмусовим папірцем для настроїв інвесторів у другому кварталі 2026 року.