Тектонічні зрушення на фондовому ринку: хто виграє, а хто програє в епоху штучного інтелекту
Сучасний фондовий ринок переживає період глибокої трансформації, де штучний інтелект стає головним фактором, що визначає долю найбільших компаній. Одні гравці впевнено рухаються вгору, отримуючи нові голоси довіри від аналітиків, тоді як інші опиняються під потужним тиском, змушені переосмислювати свої стратегії. Три яскраві приклади — Amazon, ServiceNow та Nike — демонструють, наскільки по-різному складається ситуація для компаній у різних секторах.
ServiceNow: коли AI стає загрозою, а не можливістю
Сектор програмного забезпечення як послуги (SaaS) переживає надзвичайно складний період, який деякі аналітики вже називають "апокаліпсисом SaaS". Компанія ServiceNow опинилася в епіцентрі цієї бурі після того, як UBS знизив її рейтинг до нейтрального, одночасно зменшивши цільову ціну акцій до 100 доларів.
Головна теза полягає в тому, що штучний інтелект виявився значно більшою загрозою для ServiceNow, ніж передбачалося раніше. Колись компанію вважали добре підготовленою до ери AI, але ця позиція тепер суттєво ослабла. Корпоративні клієнти дедалі активніше перенаправляють свої бюджети на інфраструктуру штучного інтелекту, скорочуючи витрати на традиційне програмне забезпечення.
Перевірки серед великих корпоративних клієнтів показали тривожну тенденцію: більше половини з них вказують на скорочення витрат, не пов'язаних зі штучним інтелектом. Бюджети на програмне забезпечення стискаються, і ServiceNow відчуває це на собі — акції компанії впали більш ніж на 40% з початку року. Варто зазначити, що це не ізольована проблема: Salesforce також втратив 36%, а індекс програмного забезпечення IGV знизився майже на 30% за той самий період.
Втім, важливо підкреслити, що більшість аналітиків все ще зберігають оптимістичний погляд на ServiceNow, тому позиція UBS є скоріше виключенням, ніж правилом. Час покаже, чи виявиться цей більш обережний підхід виправданим.
Amazon: впевнений крок у майбутнє завдяки AI
На контрасті з проблемами сектору програмного забезпечення, Amazon отримав свіжий вотум довіри від Wall Street. Аналітична компанія William Blair додала Amazon до свого списку найбільш переконливих інвестицій, прогнозуючи приблизно 29% потенціалу зростання від поточних рівнів.
Основою цього оптимізму є Amazon Web Services (AWS) та агресивна стратегія компанії в галузі штучного інтелекту. Останній лист генерального директора Енді Джассі до акціонерів окреслив масштабний план інвестицій — близько 200 мільярдів доларів, значна частина яких спрямована саме на розвиток AI. І ці інвестиції вже приносять результати: дохід AWS від штучного інтелекту перевищив 15 мільярдів доларів на рік, а потужний попит з боку таких компаній, як Anthropic та OpenAI, забезпечує стабільний потік замовлень.
Цікавий парадокс полягає в тому, що Anthropic, яка є одним із головних клієнтів AWS, водночас створює тиск на сектор традиційного програмного забезпечення. Таким чином, Amazon опиняється у вигідній позиції: компанія заробляє на тих самих технологіях, які підривають бізнес інших гравців ринку. Лист Джассі аналітики назвали найбільш впливовим за всю його кар'єру на посаді CEO, відзначивши вагомі докази прогресу порівняно з 2024 роком.
Nike: чи настане поворот?
Третім помітним гравцем дня стала Nike, яка також отримала зниження рейтингу — цього разу від Piper Sandler. Аналітики знизили рейтинг виробника спортивного одягу до нейтрального, встановивши цільову ціну на рівні 50 доларів.
Головне занепокоєння полягає в тому, що бум ринку спортивного одягу та взуття для повсякденного носіння, можливо, досягає своєї вершини. Споживачі вже насичені продукцією і купують рідше. Класичний бізнес Nike скорочується, причому робить це швидко, що ставить під питання — чим компанія зможе компенсувати ці втрати доходів.
Уповільнення зростання в ключових категоріях, зокрема в бігових товарах, викликає серйозне занепокоєння. Nike активно намагається повернути свою частку ринку та просуває історію про трансформацію компанії під керівництвом нового генерального директора. Однак аналітики вважають, що цей рік навряд чи стане переломним. Акції компанії залишаються, образно кажучи, "в штрафному боксі", і найближчим часом виходу з нього не передбачається.
Сама компанія визнає, що процес трансформації вимагає значного терпіння, але інвестори та аналітики стають дедалі більш нетерплячими, очікуючи конкретних результатів.
Висновок: AI як лінія розлому
Ці три історії об'єднує одна спільна тема — штучний інтелект стає визначальною силою на фондовому ринку. Компанії, які безпосередньо забезпечують інфраструктуру AI, як Amazon через AWS, отримують потужну підтримку інвесторів. Водночас традиційні програмні компанії, навіть такі потужні як ServiceNow, опиняються під тиском, оскільки корпоративні бюджети перерозподіляються на користь нових технологій. А компанії зі споживчого сектору, як Nike, борються зі своїми власними циклічними викликами, де AI поки що не є ні порятунком, ні загрозою.
Для інвесторів ключовий висновок очевидний: у нинішньому середовищі критично важливо розуміти, де саме компанія стоїть у ланцюжку створення вартості штучного інтелекту — як постачальник інфраструктури, як бенефіціар, чи як потенційна жертва технологічних змін.