Переговори з Іраном та продовження припинення вогню
Геополітична ситуація навколо Ірану продовжує залишатися одним із ключових факторів, що визначають поведінку глобальних фінансових ринків. Пакистан виступає посередником у переговорному процесі, намагаючись досягти домовленості між сторонами. Президент США фактично продовжив припинення вогню на невизначений термін та очікує від Ірану "єдиної пропозиції", яку можна було б або фіналізувати, або обговорити з метою досягнення остаточного вирішення конфлікту тим чи іншим шляхом.
Така зміна позиції стала черговим розворотом риторики: попри ранішні заяви про те, що продовження не відбудеться, зрештою було прийнято протилежне рішення. Ф'ючерси на американські акції відреагували на цю новину зростанням приблизно на півпроцента, тоді як нафтові ринки залишаються відносно піднятими після вчорашнього відскоку.
Ескалація в Ормузькій протоці
Попри позитивні переговорні сигнали, у регіоні Ормузької протоки та Перської затоки спостерігається ескалація. Надходять повідомлення про три контейнеровози, які зазнали обстрілу з боку Ірану або були захоплені. Два з них, за наявними даними, було відконвойовано до іранського порту. Таким чином, безпосередньо після оголошення про продовження припинення вогню ситуація у протоці загострилася.
Ринки акцій реагують на ці події з певним оптимізмом, тоді як енергетичні ринки поводяться більш обережно. Технічно шлях угору, схоже, залишається основним напрямком руху для цін на енергоносії, принаймні до моменту формального врегулювання конфлікту.
Тиск на нафтові запаси та наслідки для авіації
Обмеження поставок нафти наразі зачіпають від 8 до 13 мільйонів барелів на день. Світові дефіцити продовжують відчуватися у різних секторах. Німецька авіакомпанія Lufthansa оголосила про скорочення 20 000 рейсів у літньому розкладі — частково для зменшення витрат на пальне на приблизно 40 000 тонн, а частково через трудовий спір із пілотами та членами екіпажу. Ці дії були заплановані ще до іранського конфлікту, але тепер проблема лише прискорюється.
Авіакомпанія United Airlines у своїй квартальній звітності також зазначила, що вартість пального впливатиме на її майбутні прогнози. Крім того, світ стикається з дефіцитом дизельного та іншого палива, наслідки якого будуть відчутні протягом найближчих двох тижнів, що є критичним періодом.
Особливо цікавим виявився вчорашній звіт API — приватизованого набору даних, який відображає активність на фізичному ринку нафти у США. Запаси сирої нафти минулого тижня скоротилися приблизно на 4,5 мільйона барелів — одне з найбільших падінь на приватизованому боці за дуже тривалий час. Експорт продовжує зростати. Якщо така активність підтвердиться офіційним звітом EIA, стратегічний нафтовий резерв (SPR) виснажуватиметься значно швидше, ніж передбачали початкові оцінки. Спостерігається звуження фізичного ринку, і США потрібне вирішення ситуації до того, як щотижневі відходи в обсязі приблизно 18 мільйонів барелів-еквівалентів почнуть значно знижувати запаси. Компенсувати такий обсяг вчасно буде вкрай важко.
Біткоїн та повернення апетиту до ризику
Біткоїн поступово відновлює позиції, перебуваючи вище 78 000 доларів. Ключовим рівнем для ф'ючерсів є позначка 80 000. Із лютого цього року спостерігається потужна консолідація, і покупці активно намагаються "викуповувати просадку" як на ринку ф'ючерсів, так і на основі ончейн-активності. Ліквідність може сигналізувати про поступове повернення апетиту до ризику — тренд, що контрастує з похмурими заголовками.
На тижневому графіку проглядається бичачий тренд, який може розгортатися протягом найближчих тижнів чи навіть місяців. Пробій рівня 80 000 здатен відкрити шлях до 100 000 доларів, і саме в цьому напрямку, схоже, зараз прагне рухатися криптовалюта.
Квартальний звіт Boeing: обнадійливі сигнали
Квартальна звітність Boeing продемонструвала обнадійливі результати, що підштовхнуло акції компанії до зростання на понад 3%. Виручка склала 22,22 мільярда доларів, перевищивши очікування аналітиків. Скоригований прибуток на акцію виявився збитком у розмірі 20 центів, що значно краще за прогнозовані 83 центи збитку. Чистий збиток за квартал у номінальному вираженні склав близько 7 мільйонів доларів, а скоригований вільний грошовий потік продовжує демонструвати "вигоряння" готівки на рівні 1,45 мільярда доларів за квартал.
Разом із тим, з'являються помітні позитивні сигнали. Портфель замовлень перевищив 695 мільярдів доларів, впритул наблизившись до позначки у 700 мільярдів. Виручка сегменту комерційних літаків зросла на 13% у річному вимірі. Хоча квартальний збиток за чистим доходом зберігається, у сегменті оборони та космосу, який часто недооцінюють під час оцінки компанії, прибуток збільшився на 50% у річному вимірі.
Компанія планує нарощувати виробництво, зокрема моделі 737 Max, маючи на меті виготовляти до 47 літаків на місяць до кінця року за умови отримання схвалення від Федерального управління цивільної авіації (FAA). Додатковим попутним вітром протягом найближчих років може стати оборонне фінансування, спрямоване на поповнення запасів боєприпасів, використаних як в іранському конфлікті, так і в операціях, пов'язаних із Венесуелою.
Рівні S&P 500 та ширші ринкові тенденції
На індексі S&P 500 ключовим рівнем угору вважається 7150, де сконцентровано більшість потоку колл-опціонів. Рівень підтримки знизу — 7010. Індекс волатильності VIX перебуває приблизно на позначці 19,2, що передбачає рух у межах 1,2% в обидва боки. Ринок демонструє стійкість, і розбити цю резильєнтність буде складно за умови продовження сильних показників технологічного сектору.
Варто також звернути увагу на сектори матеріалів та промисловості. Виробники добрив можуть отримати додатковий імпульс після того, як Росія обмежила експорт добрив на решту року, що створює нові можливості для інших гравців галузі на тлі глобальних торговельних обмежень.
Висновки
Поточна ринкова ситуація є складним переплетенням геополітичної невизначеності, обмежень на ринку енергоносіїв, корпоративних результатів та криптовалютних трендів. Кожна з цих складових впливає на поведінку інвесторів по-різному: акції демонструють оптимізм, нафта — обережність, а криптовалюти натякають на повернення апетиту до ризику. Найближчі два тижні будуть особливо критичними, зокрема в контексті енергетичних запасів та результатів переговорів щодо іранського питання.