200-денна ковзна середня: чому цей рівень має значення
Одним із найважливіших технічних індикаторів, за яким зараз стежать трейдери, є 200-денна ковзна середня індексу S&P 500. Статистика говорить сама за себе: 85% усіх ралі на 2% і більше відбуваються саме нижче цієї лінії. Минулого четверга S&P 500 продемонстрував саме таке 2%-ве ралі, що є типовою поведінкою ринку в зоні підвищеної волатильності.
Рівень 5644 — це та позначка, яку необхідно подолати. В ідеалі ринок повинен закритися вище цього рівня один-два рази поспіль, щоб підтвердити зміну тренду. Саме в зоні нижче 200-денної середньої волатильність зазвичай зростає, і саме тут, як правило, припиняються негативні рухи. Але поки ринок не закріпиться вище — говорити про стале відновлення зарано.
Delta Airlines як барометр для всього ринку
Цього тижня увага зосереджена на звітності Delta Airlines, і це не випадково. Справа не в тому, що ця авіакомпанія є системно важливою для ринку. Ключове значення має те, що Delta — одна з перших компаній, яка безпосередньо відчула на собі вплив зростання цін на нафту.
Показники компанії виглядають неоднозначно: з одного боку, акції впали на 4% з початку року, з іншого — зросли майже на 80% від свого нещодавнього 52-тижневого мінімуму. Ще в середині березня компанія повідомила, що виручка перевищить очікування, а верхній сегмент К-подібної економіки продовжує активно витрачати.
Однак головне питання — це прогноз на майбутнє. Як саме компанія скоригує свої очікування в умовах поточної невизначеності? Відповідь Delta може стати своєрідним шаблоном для всього фінансового сектору, який починає масово звітувати з 14 квітня.
Нафта, тарифи та інфляційний тиск
Нинішня ситуація суттєво відрізняється від торішньої тарифної невизначеності приблизно в цей самий період. Тоді напруженість почала спадати, і ринок зміг відновитися. Цього разу деескалації не відбулося — навпаки, ситуація залишається напруженою.
Мова йде про інфляційний тиск на американського споживача та глобальну торгівлю. Якщо ціни на нафту залишатимуться підвищеними протягом тривалого часу, наслідки для економіки можуть бути значними. Особливу загрозу становить можлива блокада морських проток — якщо вона триватиме ще місяць-два, стрибок цін на нафту може завдати глибшого удару по економіці.
Що далі: сценарії для ринку
Минулого тижня ринок фактично показав, що інвестори сприймають поточну кризу як короткострокову і очікують її завершення. Очікування зростання прибутків зберігаються на другий квартал і, за оптимістичним сценарієм, на решту року.
Проте компанії навряд чи зможуть дати чіткий прогноз в умовах такої невизначеності. І чим довше триватиме ця ситуація — з тарифами, дорогою нафтою та геополітичною напруженістю — тим гіршими будуть наслідки для корпоративних прогнозів і, відповідно, для ринку.
Найближчий орієнтир — це звіт Delta Airlines, який може задати тон усьому сезону звітності. Якщо вдасться досягти деескалації й невизначеність почне спадати, ринок зможе сфокусуватися на тому, що дійсно важливо — на стабільному зростанні корпоративних прибутків, яке залишається головною надією інвесторів на цей рік.