Delta Airlines: сильний попит долає зростання цін на паливо
Delta Airlines стала яскравим позитивним сигналом на ринку, підвищивши свій прогноз продажів на перший квартал під час конференції JP Morgan Chase. Авіакомпанія тепер очікує високе одноцифрове зростання виручки, оскільки як корпоративні подорожі, так і туристичний сегмент демонструють прискорення.
Цифри говорять самі за себе: Delta зафіксувала вісім із десяти найвищих днів продажів за всю історію саме цього місяця. Очікувана виручка за перший квартал становить від 15 до 15,3 мільярда доларів — це суттєвий стрибок порівняно з трохи більше ніж 14 мільярдами минулого року, і це вище за консенсус-прогноз аналітиків.
Особливо вражаючим є те, що ці результати досягнуті на тлі різкого зростання цін на нафту. Delta стикається зі збільшенням витрат на паливо приблизно на 400 мільйонів доларів, оскільки ціна нафти свого часу перевищувала 100 доларів за барель і наразі тримається на рівні близько 94–95 доларів. Однак преміальне позиціонування компанії та її цінова сила дозволяють успішно долати ці труднощі. Генеральний директор підтвердив, що бізнес-попит залишається надзвичайно сильним, а здатність компанії перекладати витрати на споживачів — непохитною.
Варто зазначити, що не всі авіакомпанії перебувають у однаковому становищі. Бюджетні перевізники можуть мати значні проблеми з перенесенням зростаючих паливних витрат на пасажирів, тоді як Delta зберігає свої позиції завдяки преміальному сегменту.
Eli Lilly: ринок препаратів для схуднення може бути переоцінений
Акції Eli Lilly опинилися під тиском після зниження рейтингу від HSBC — з "утримувати" до "знижувати", із суттєвим зменшенням цільової ціни до 850 доларів з попередніх 1070 доларів. Основна теза аналітиків полягає в тому, що акції оцінені "до досконалості" після масового зростання, і ринок препаратів проти ожиріння може бути переоцінений.
Ключовим ризиком називають цінову конкуренцію серед препаратів GLP-1. Аналітики очікують зниження цін уже цього року, а також тиск з боку страхових компаній та зростання знижок. Novo Nordisk уже стикається з ціновим тиском, і є підстави вважати, що Eli Lilly чекає на подібний сценарій, незважаючи на те що компанія наразі активно відвойовує частку ринку у свого конкурента.
Окремо виділяється скептицизм щодо нового перорального препарату проти ожиріння від Eli Lilly, запуск якого очікується цього року. Ринкові очікування щодо продажів на рівні 1,1–1,3 мільярда доларів можуть виявитися завищеними. Клінічні дані свідчать про те, що пацієнти утримуються на лікуванні коротший час, ніж закладено в моделях, що може призвести до вищих показників відмов від терапії та, відповідно, нижчих продажів.
DraftKings: ставки під тиском з усіх боків
Навіть на тлі старту March Madness — одного з найбільших спортивних подій для букмекерських компаній — DraftKings отримала зниження рейтингу від Argus із "купувати" до "утримувати", причому без визначення цільової ціни.
Проблеми компанії мають системний характер. По-перше, ринки прогнозів створюють зростаючу конкуренцію, яка вже певний час тисне на бізнес. По-друге, високі витрати на залучення клієнтів залишаються серйозним стримуючим фактором. По-третє, зростання податків на рівні окремих штатів додатково навантажує фінансову модель. І нарешті, DraftKings втрачає частку ринку в інтернет-гемблінгу у США.
Сукупність цих факторів пояснює, чому акції компанії відстають від індексу S&P 500 цього року. Навіть зниження рейтингу не викликало суттєвої реакції ринку — інвестори, схоже, уже враховували ці ризики в ціні.
Загальна картина
Сьогоднішні ринкові рухи ілюструють кілька важливих тем сучасного інвестиційного ландшафту. Компанії з сильним ціноутворенням, як Delta Airlines, здатні процвітати навіть в умовах зростаючих витрат. Водночас навіть найпопулярніші сектори, такі як препарати GLP-1, можуть стикнутися з жорсткою реальністю конкуренції та цінового тиску. А компанії на кшталт DraftKings нагадують, що швидкозростаючі галузі не гарантують успіху кожному гравцю, особливо коли регуляторне середовище та конкурентний тиск еволюціонують швидше, ніж сам бізнес.