Федеральна резервна система обирає обережність
Понеділкова торгова сесія пройшла під знаком виступів ключових представників Федеральної резервної системи США, які суттєво вплинули на ринкові очікування. Голова ФРС Джером Пауелл, виступаючи перед аудиторією в Гарварді, заявив, що центральний банк залишається в режимі "очікування та спостереження". На його думку, утримання процентних ставок у діапазоні 3,5–3,75% є оптимальною позицією для моніторингу впливу іранської війни та зростання цін на нафту на інфляцію та економіку загалом.
Пауелл підкреслив, що хоча ціновий тиск, пов'язаний з енергоносіями, зріс — бензин наблизився до позначки 4 долари за галон — довгострокові інфляційні очікування залишаються добре закріпленими. Інструменти монетарної політики, за його словами, краще пристосовані для управління попитом, аніж для реагування на короткострокові шоки пропозиції. Голова ФРС також зазначив, що регулятор уважно стежить за ризиками на ринку приватного кредитування, проте наразі не бачить ознак системної загрози для фінансової системи.
Голубина риторика підтримує ринкові надії
Губернатор ФРС Стівен Майрон додав оптимізму, заявивши, що він досі підтримує зниження процентних ставок приблизно на один повний процентний пункт протягом 2026 року, попри ринкову волатильність, спричинену іранським конфліктом та зростанням вартості енергоносіїв. Майрон зазначив, що немає жодних доказів виникнення спіралі "заробітна плата — ціни" або стійкого інфляційного шоку від нафти. Він також аргументував, що скорочення балансу центрального банку з часом може поєднуватися зі зниженням короткострокових ставок.
Результат цих виступів був вражаючим: імовірність підвищення ставки до кінця року впала нижче 5% — після того, як минулого тижня вона сягала 20%. Імовірність зниження ставки до грудня наразі становить близько 16%. Це яскраво демонструє, наскільки потужно слова центральних банкірів можуть змінити ринкові очікування протягом одного дня.
Алюміній: нові збої в ланцюгах поставок
Окрім монетарної політики, увагу привернув ринок промислових металів. Акції алюмінієвих компаній різко зросли після того, як два великі близькосхідні виробничі об'єкти були уражені під час вихідних, що спричинило збої в поставках. Хоча цей регіон не є найбільшим виробником алюмінію, блокування Ормузької протоки може вплинути приблизно на 10% світових поставок. Такі компанії, як Alcoa та Century, зросли більш ніж на 10%.
Це важливий сигнал: шоки пропозиції виходять за межі суто енергетичного сектора і поширюються на промислові метали. Це може мати серйозні наслідки, зокрема для розбудови інфраструктури штучного інтелекту, яка потребує значних обсягів алюмінію та інших металів.
Китайські акції: неоднорідна картина
Ще одним цікавим сегментом ринку стали китайські акції. ETF MSCI China зріс разом із такими компаніями, як NIO та JD. Водночас ETF китайського інтернет-сектору KWE намагався відновитися протягом дня, але не зміг відірватися від 52-тижневих мінімумів, втративши майже 20% за рік. Великі китайські технологічні компанії зазнали серйозного тиску цього року після минулорічного відновлення.
Цікаво, що акції в Шанхаї зросли за ніч, тоді як решта Азії знижувалася. Частково це пояснюється тим, що енергетична стратегія Китаю більш ізольована від нафтового шоку, ніж у інших країн. Водночас технологічні компанії страждають від стиснення маржі через субсидійну війну, хоча очікується покращення ситуації вже цього кварталу.
Що далі: Nike та макроекономічні дані
Наступного дня ринок очікує звіт Nike після закриття торгів. Уолл-стріт прогнозує прибуток приблизно 75 центів на акцію при виручці близько 12,3 мільярда доларів. Аналітики очікують продовження тиску на маржу, попри стабільний попит. Ключовими питаннями залишаються тренди валової маржі, продажі в Північній Америці, зростання в Китаї та рівні запасів, оскільки компанія намагається позбутися надлишкових залишків.
Також на порядку денному — лютневі дані JOLTS щодо ринку праці та березневий індекс споживчої довіри від Conference Board. Останній набуває особливого значення після нещодавнього опитування Мічиганського університету, яке показало зростання занепокоєння споживачів через війну та її вплив на повсякденні побутові витрати.
Найдовший квартал в історії
Цей квартал виявився надзвичайно насиченим подіями — від ситуації з Венесуелою на початку січня до іранського конфлікту та його наслідків для глобальних ринків. ФРС обрала шлях терпіння та спостереження, промислові метали реагують на нові геополітичні ризики, а китайський ринок демонструє розбіжності між материковими та технологічними акціями. У цих умовах інвесторам залишається уважно стежити за даними та готуватися до того, що наступний квартал може виявитися не менш динамічним.