Класичний ведмежий ринок і просіла впевненість
Криптовалютний ринок зараз перебуває в класичній ведмежій фазі. Bitcoin впав приблизно на 50% від своїх максимумів, а настрої учасників повністю вичерпані й «вимиті». На головне питання — чому ціни ніяк не можуть отримати перепочинок — відповідь полягає саме в цій глибокій корекції та виснаженому сентименті.
Дві протилежні наративи й розбіжність настроїв
Найцікавіше в поточному моменті — це існування двох абсолютно різних наративів, які залежать від того, де саме людина перебуває у криптоіндустрії.
Криптонативна спільнота. Якщо говорити з людьми, що будували DeFi-застосунки й перебувають у галузі вже кілька років, а інколи й по 10 років, то вони сильно пригнічені. Багато хто залишає індустрію. Вони дивляться на своїх знайомих, які працюють у штучному інтелекті чи інших сферах, де компанії, що їх будують, реально «вистрілюють» і стрімко зростають. Через цей контраст серед криптонативів панує значне розчарування.
Сторона Уолл-стріт. Натомість серед традиційних фінансових інституцій, попри падіння цін, більшість людей, причетних до цифрових активів, налаштовані доволі позитивно. Фінансові компанії по всьому світу прагнуть додати блокчейн до своїх бізнесів. Вони досліджують токенізацію та пропонують криптопродукти своїм клієнтам.
Таким чином виникає реальна розбіжність настроїв: усе залежить від вашої перспективи й від того, де саме ви сидите в криптосвіті на цей момент. Цей контраст особливо помітний на тлі того, що минулого року спостерігалася дуже сприятлива динаміка — інституційне впровадження, імпульс і апетит до криптовалютного простору. Проте цього року ціни так і не змогли набрати того ж темпу зростання, попри інституційну підтримку.
Рівень $60 000 як фундаментальна підтримка
Питання: які рівні зараз варто відстежувати, особливо після того, як минулих вихідних ціна провалилася нижче позначки 60 тисяч, яку навіть Майкл Сейлор вважав дном?
Уже впродовж місяців звучала послідовна теза про наявність доволі сильної фундаментальної підтримки поблизу $60 000 — саме це й справдилося. Однак наявність підтримки не означає, що ціна не може ненадовго пробити цей рівень і коротко торгуватися нижче нього.
Цей рівень важливий з кількох фундаментальних причин:
- 200-тижнева ковзна середня. Позначка $60 000 відповідає 200-тижневій ковзній середній, а це історично є зоною підтримки під час великих ведмежих ринків.
- Собівартість майнінгу. Майнери з найнижчими енерговитратами й найефективнішими парками ASIC-обладнання також видобувають у діапазоні низьких $60 000. Це фактично вартість виробництва одного Bitcoin для них.
Тому це хороший фундаментальний рівень, на якому Bitcoin історично знаходив підтримку.
Діапазонна торгівля й психологія рівня $80 000
Послідовна позиція протягом місяців полягала в тому, що бичачий ринок навряд чи відновиться найближчим часом. Натомість найімовірніший сценарій — це торгівля в діапазоні між рівнем близько $60 000 та нижніми значеннями $80 000. Цей прогноз справдився майже точно так, як і очікувалося.
Коли ціна повертається до зони $80 000, вона потрапляє до рівня середньої собівартості пересічного інвестора. Йдеться про людей, які придбали Bitcoin протягом останніх півтора року. Вони швидко заробили певні гроші, а потім так само швидко втратили половину своєї інвестиції під час ведмежого ринку. Тому цілком природним є бажання продати, щойно ціна повертається до точки беззбитковості. Саме ця психологія створює опір у верхній частині діапазону.
Hyperliquid: ставка на момент-трейдинг
Питання: чому важливий Hyperliquid і чому на нього варто звертати увагу?
Криптоінвестори обожнюють імпульс (момент). Однією зі сфер, що показала справді хороший результат цьогоріч на тлі ширшого ведмежого ринку, став Hyperliquid — децентралізована біржа безстрокових ф'ючерсів (perpetual futures).
Існують схожі криптопродукти, але відмінність Hyperliquid у тому, що він дає трейдерам доступ до некриптовалютних активів. Це відкриває низку можливостей:
- Дорогоцінні метали. Восени, коли Bitcoin і ширший крипторинок почали розпродаватися, користувачі платформи могли торгувати ф'ючерсами на дорогоцінні метали й «осідлати» ралі золота та срібла, яке спостерігалося на початку року з початком іранського конфлікту.
- Нафта у вихідні. Платформа давала змогу торгувати ф'ючерсами на нафту по вихідних, коли традиційні ф'ючерсні ринки зачинені.
- Акції приватних AI-компаній. Найсвіжіша можливість — доступ трейдерів до акцій приватних компаній зі сфери штучного інтелекту.
Оскільки криптоінвестори люблять ганятися за імпульсом, Hyperliquid став виходом для цього як на криптовалютних, так і на традиційних ринках. Це частина причини, чому платформа показала хороший результат цьогоріч. Ідея про те, що це насамперед гра на імпульсі, підтверджується даними: якщо подивитися на пару «лонг-шорт момент», то Hyperliquid відстежує її дуже тісно.
Дві інтерпретації успіху Hyperliquid
Щодо результату Hyperliquid існують два протилежні погляди, і кожен має обрати свою сторону в цій дискусії:
- Бичача (оптимістична). Найбільші криптобики вкажуть на те, що в умовах ширшого ведмежого ринку Hyperliquid зріс на 130% з початку року.
- Ведмежа (цинічна). Скептичніший погляд полягає в тому, що це лише та сама активність, яку ми вже бачили на криптовалютних ринках раніше — нічого принципово нового.
Попри ці розбіжності, Hyperliquid лишається чимось справді цікавим. Це криптоактив, який не обов'язково торгується синхронно з Bitcoin, — а саме цього багато криптоактивів намагалися досягти впродовж багатьох років.