Поточний стан ринку біткоїна
Криптовалютний ринок переживає важливий момент: біткоїн сьогодні зловив попит і торгується приблизно на рівні 63,5 тисячі доларів, що є досить непоганою позицією. Зростання ризикових активів загалом пов'язане з останніми подіями на геополітичному фронті — за словами президента Трампа, було завдано ударів по Ірану. Саме ці новини підштовхнули ризикові активи вгору.
Утім, тиждень для біткоїна видався важким. Це був один із найгірших тижнів від часу краху біржі FTX. Попри це, біткоїн зміг знайти підтримку минулого тижня та на початку поточного тижня в районі позначки 60 тисяч доларів, що є позитивним сигналом. Утримання цієї підтримки є критично важливим — якщо її прорвати, ситуація може стати значно нестабільнішою та «хиткою».
Макродрайвери, за якими варто стежити
Основна увага зараз прикута саме до макроекономічних чинників, оскільки вони найбільше впливають на ціну. Будь-який прогрес у ситуації з Іраном, як очікується, продовжуватиме підтримувати ринок.
Другим ключовим фактором є процентні ставки. Якщо центральні банки наступного тижня підвищать ставки, це може зашкодити ралі ризикових активів. На наступний тиждень заплановані засідання Банку Японії та Федеральної резервної системи США — від їхніх рішень багато залежить для подальшого зростання ризикових активів. Окремо згадується, що Європейський центральний банк (ЄЦБ) сьогодні підвищив ставки. Важливо враховувати, що ЄЦБ має лише один мандат — моніторинг інфляції, тоді як у США діє подвійний мандат.
Чому біткоїн опинився «у немилості»
Питання: Які головні причини того, що біткоїн опинився в «собачій будці» (in the doghouse)? Чи йдеться про відтоки в інші активи, чи про продаж частини холдингів Майклом Сейлором?
Відповідь полягає в тому, що одночасно діє кілька чинників:
- Продаж Майкла Сейлора. Це був значний сигнал, і ринок дещо запанікував, побачивши цей продаж. На щастя, згодом було викуплено назад близько 1500 біткоїнів цього тижня, що трохи стабілізувало ситуацію.
- Ротація потоків коштів (fund flow rotation). Інші ризикові активи демонстрували сильне зростання — це і торгівля навколо штучного інтелекту, і все, що пов'язане із золотом та дорогоцінними металами (які активно ралійували ще кілька місяців тому). Тим часом біткоїн впав зі 125 тисяч доларів аж до 60 тисяч. Фактично люди просто знайшли кращі можливості для вкладень в інших активах.
- Делевереджинг та інституційна ротація. Зараз спостерігається певне зниження кредитного плеча та, можливо, невелика інституційна ротація.
Попри все це, ситуація наразі не вимагає паніки. Існує надія, що з часом капітал почне повертатися назад у біткоїн та інші криптоактиви.
Clarity Act: що цей закон дасть індустрії
Питання: Що саме законодавство Clarity Act зробить для сектору — для інвесторів, які не стежать за криптополітикою щодня?
Багато учасників криптоіндустрії виступають за ухвалення цього закону, бо прагнуть більше «огорож» (guardrails), тобто чітких правил. Закон надав би всім учасникам ринку більше впевненості. Однією з ключових проблем зараз є відсутність саме таких регуляторних рамок. Наприклад, дуже важливо розуміти різницю між стейблкоїнами та банківськими депозитами і те, як ці інструменти регулюватимуться — це принципово для гравців індустрії. Для кінцевих клієнтів ефект може бути дещо іншим.
Якщо вдасться зберегти позитивний імпульс, це буде чудово для індустрії. Важливо, що ухвалення цього закону наразі не закладено в ціну (not priced in), а отже, його прийняття може спричинити доволі потужне ралі.
Шанси ухвалення та терміни
Оцінки ймовірності ухвалення закону розходяться. За одними оцінками, шанси наразі становлять приблизно 50 на 50, що дещо менше, ніж було раніше. Однак цього тижня компанія Galaxy Research опублікувала прогноз, згідно з яким імовірність того, що документ стане законом, сягає майже 75%. Galaxy Research навіть вказала орієнтовну дату — тиждень 3 серпня — як період, на який варто очікувати підпису президента.
Таким чином, до потенційного ухвалення залишається менш ніж два місяці — тобто це може статися радше раніше, ніж пізніше.