Геополітика і волатильність ринку
Криптовалютний ринок останніми днями демонструє надзвичайну чутливість до геополітичних подій. Біткоїн стрімко зріс на новині про те, що президент США оголосив про досягнення угоди з Іраном, яка "значною мірою вже узгоджена" і буде оголошена найближчим часом. Однак вже наступного дня Білий дім скоригував очікування, повідомивши, що для затвердження угоди може знадобитися ще "кілька днів". За інформацією Axios, американські посадовці залишаються оптимістично налаштованими, проте угода може легко зірватися, що створює суттєву волатильність на ринках.
Президент дав зрозуміти, що якщо угода з Іраном буде укладена, вона буде "хорошою і правильною" — на противагу попередній угоді часів адміністрації Обами, яка нібито надала Ірану величезні суми готівки та відкритий шлях до ядерної зброї. Утім, наразі ніхто не бачив документа, і він навіть не повністю узгоджений.
Парадокс ринкової динаміки
На тлі цих подій індекс S&P 500 зафіксував восьму поспіль зелену тижневу свічку — це лише 20-й випадок такого роду з 1950 року. Фондовий ринок піднявся майже на 20% за вісім тижнів. Водночас біткоїн перебуває у другому етапі своєї зони консолідації, що створює унікальну ситуацію розбіжності між традиційними ринками та криптою.
Поточну корекцію цілком можна інтерпретувати як ретест попереднього опору, що тепер перетворився на підтримку, перед потенційним стрімким зростанням. З технічного погляду, якщо тиждень закриється вище 74 400 доларів, це сформує сильний бичачий сигнал — котирування опиниться в межах смуги підтримки бичачого ринку та вище висхідної структури на старших таймфреймах. Очікується, що наступного тижня можуть відбутися спроби пробити рівень нижче 74 400, щоб спровокувати ведмежі позиції, після чого ринок розпочне висхідний тренд у червні.
Регуляторна революція: Закон про ясність ринкової структури
Білий дім поспішає ухвалити Закон про ясність ринкової структури криптовалют (Crypto Market Structure Clarity Act) до 4 липня. Влада прагне завершити законодавчу роботу ще до проміжних виборів, оскільки розуміє критичну важливість часу. Якщо закон буде ухвалено, на криптовалютні ринки готові прийти 30 мільярдів доларів інвестицій — а можливо й значно більше.
Стратегічний резерв біткоїна: новий Форт-Нокс
Адміністрація просуває ідею глобальної криптодомінації США. Президент звертається до Федеральної резервної системи з проханням переглянути дозвіл крипто- та фінтех-компаніям зберігати кошти в центральному банку. Прецедент уже створений — у березні компанія Kraken отримала такий доступ, ставши першою. Тепер інші банки прагнуть аналогічних можливостей.
Проблема полягає в тому, що президентські укази дійсні лише за нинішнього очільника Білого дому. Тому конгресмен Нік Бегіч ініціює законопроєкт, який має офіційно закріпити план створення стратегічного резерву біткоїна. За його словами, це фактично новий Форт-Нокс. Для збереження суверенітету та сили долара США необхідна сильна резервна політика. Саме тому центральні банки протягом тисячоліть тримали резерви на своїх балансах. Цифрові активи мають бути визнані сучасним еквівалентом історичних золотих резервів XXI століття.
Мета — накопичити 5% усього біткоїна, що відповідає частці світового золота, яку зберігають США. Найцікавіше — спосіб фінансування цього проєкту без використання коштів платників податків. Казначейство наразі вилучає криптоактиви, пов'язані з Іраном, у рамках "Операції економічної люті" (Operation Economic Fury). План передбачає конфіскацію крипти Аятолли та її пряме зарахування на баланс США. Однак часове вікно вкрай вузьке — республіканці мають шість місяців, поки контролюють обидві палати Конгресу до листопадових виборів.
Біткоїн як найчистіша торгівля на штучному інтелекті
Один із 22-річних ветеранів Уолл-стріт упевнено стверджує, що до кінця року біткоїн пробʼє свої історичні максимуми. Його теза: біткоїн — це найчистіша інвестиція в штучний інтелект.
Логіка цього твердження ґрунтується на природі біткоїна як наративу. Біткоїн завжди буде наративом — це те, у що вірить світ. Він був обраний і має захисний рів, бо віра сильніша за фундаментальні показники. Фундаментал приходить і йде, а системи переконань залишаються. Біткоїн пережив численні ведмежі ринки і нині перебуває у стадії довгострокового прийняття.
Усі активи, що зараз показують зростання — енергетика, сировинні товари, виробники чипів пам'яті на кшталт Micron, Intel чи SanDisk — мають одну спільну рису з біткоїном: усі вони є дефіцитними активами. Усі вони наразі мають дефіцит і вузькі місця у виробництві. Біткоїн так само є дефіцитним активом, але водночас і "достатнім" — він побудований на коді.
Цей рік виявився найважливішим для біткоїна. Поточна ситуація демонструє дві сили штучного інтелекту: з одного боку, величезні витрати на побудову інфраструктури, що стикаються з вузькими місцями виробництва; з іншого — руйнівний вплив на традиційне ПЗ. Salesforce, Adobe та інші софтверні гіганти, які були переможцями попередніх 17 років, зазнали обвалу в першому кварталі — їх "знищив" штучний інтелект. Виробники "кирок і лопат" — компонентів для AI-інфраструктури — навпаки виграють.
Біткоїн знаходиться поза цією дихотомією. Він не потрібен для побудови AI-інфраструктури, але і не може бути зруйнований нею. Зрештою, ми отримаємо достатньо пам'яті, трансформаторів, газових турбін та енергії — штучний інтелект приведе нас до цього. Але AI не змінить біткоїн. Біткоїн залишиться найчистішим дефіцитним активом.
Рік мережевих ефектів
Цей рік — це рік мережевих ефектів. Закладаються криптофінансові огорожі безпеки. Це відбувається прямо зараз, у режимі реального часу. Токенізація та глобальне прийняття стейблкоїнів є частиною цих мережевих ефектів, які приведуть до сильного наративу біткоїна до кінця року.
Висновок
Сукупність факторів — потенційна регуляторна ясність, створення стратегічного резерву, фінансованого за рахунок конфіскованих активів, мережеві ефекти та унікальне позиціонування біткоїна у сценарії розвитку штучного інтелекту — створює надзвичайно потужний фундамент для подальшого зростання. Багато тихих сигналів і ознак вказують на те, що наступна фаза прийняття біткоїна та криптовалют лише починається. Поточну корекцію цілком можна розглядати не як сигнал до продажу, а як можливість для покупки перед стрімким зростанням, подібним до запуску ракети зі стартового майданчика.