Затримка моделі ШІ від Meta: авокадо, що ще не дозріло
Акції Meta Platforms зазнали помітного падіння після появи інформації про перенесення випуску нової моделі штучного інтелекту під кодовою назвою Avocado. Компанія планувала представити модель уже цього місяця, однак через незадовільні результати тестування реліз було відкладено щонайменше до травня. Ця новина викликала занепокоєння на ринку, хоча деякі трейдери не вважають її критичною на тлі загальної нервозності технологічного сектора.
Вдалою аналогією для цієї ситуації є авокадо: ви берете його з миски, стискаєте — а воно ще тверде. Потрібно почекати, поки дозріє. Саме так виглядає стан нової моделі Meta — вона ще не досягла необхідного рівня зрілості.
Відставання від конкурентів
Внутрішні тести показали, що нова модель Meta поступається провідним ШІ-моделям від Google, OpenAI та Anthropic у ключових категоріях: логічне мислення, програмування та генерація тексту. Цікаво, що модель перевершила попередню розробку самої Meta та навіть Google Gemini 2.5 від березня, але не змогла зрівнятися з Gemini 3, випущеною у листопаді. Відтоді Gemini отримала чимало позитивних відгуків від впливових фігур технологічної індустрії, що також позитивно вплинуло на акції Google.
Продуктивність моделі ШІ від Meta перебуває під пильним наглядом Уолл-стріт. Google, OpenAI та Anthropic наразі вважаються лідерами у цій сфері, і це має значення не лише з точки зору технологій, а й з позиції залучення талантів. Meta активно розбудовує свою команду суперінтелекту, переманюючи провідних інженерів з інших компаній та пропонуючи їм надзвичайно високі зарплати. Затримка з випуском моделі ускладнює цей процес.
Варто зазначити, що це не перший випадок, коли проєкти Meta не виправдовують очікувань. Llama 4 та Metaverse — попередні амбітні ініціативи компанії — також зіткнулися з труднощами, що додає скептицизму щодо спроможності компанії конкурувати у сфері ШІ на найвищому рівні.
Приховані мільярди: витрати на дата-центри поза балансом
Не менш важливою є інша сторона цієї історії — масштабні витрати на дата-центри, які здебільшого залишаються прихованими від інвесторів. Аналіз квартальних звітів виявив, що великі технологічні компанії активно нарощують потужності дата-центрів, укладаючи довгострокові договори оренди.
Цифри вражають. Microsoft та Meta лише за останній квартал додали близько 50 мільярдів доларів у нових зобов'язаннях з оренди. Загалом майбутні орендні зобов'язання хмарних провайдерів перевищують 700 мільярдів доларів. При цьому Microsoft має 155 мільярдів у майбутніх зобов'язаннях з оренди дата-центрів, Meta — 104 мільярди, а Oracle — рекордні 261 мільярд, значна частина яких пов'язана з OpenAI.
Ключова проблема полягає в тому, що ці орендні зобов'язання не відображаються на балансі компаній, оскільки вони з'являються у звітності лише після початку фактичних платежів. Це означає, що інвестори можуть не бачити реальних майбутніх витрат, доки фінансовий тягар не стане відчутним.
Ризики та перспективи
Гонка штучного інтелекту вимагає від технологічних гігантів безпрецедентних інвестицій. Компанії витрачають сотні мільярдів доларів на обчислювальні потужності для тренування своїх моделей, і ці витрати продовжують зростати. Microsoft, яка призупиняла частину орендних угод протягом більшої частини 2025 року, знову нарощує темпи.
Для Meta ситуація особливо напружена. Компанія стикається з величезними капітальними витратами і повинна демонструвати зростання, щоб виправдати цю інвестиційну стратегію. Затримка з випуском моделі ШІ на тлі мільярдних витрат створює додатковий тиск на акції та підриває довіру інвесторів.
Загалом, ця історія ілюструє ширшу тенденцію на ринку: питання фінансування та окупності інвестицій у ШІ стає дедалі гострішим. Мова йде вже не лише про технологічні проривії та оцінки компаній, а й про те, чи зможуть ці колосальні витрати принести відповідну віддачу. Ринок уважно стежить за кожним кроком, і терпіння інвесторів не безмежне.