Іранський конфлікт та енергетичні ринки
Світ продовжує очікувати на офіційну відповідь Ірану щодо пропозиції, висунутої Сполученими Штатами. Офіс міністра закордонних справ Ірану підтвердив, що пропозиція все ще перебуває на розгляді, що утримує енергетичні ринки в досить вузькому ціновому діапазоні. Невизначеність у переговорах залишається ключовим чинником, що стримує різкі коливання цін на нафту.
Учорашня сутичка між іранськими силами та США, з можливим залученням ОАЕ, додала напруження ситуації. Хоча повного підтвердження ще немає, виглядає так, що декілька іранських танкерів були уражені та виведені з ладу. Крім того, було захоплено судно, що прямувало до Китаю. Тип нафти на борту — іранська чи іракська — поки не встановлений. Цікаво, що захоплений танкер уже перебував під американськими санкціями, що робить цей крок радше символічним, ніж матеріально значущим для ринку.
Однак ця подія відкриває новий вимір конфлікту: Китай тепер фактично втягується у протистояння, незалежно від того, хотів він цього чи ні. Риторика між США та Іраном продовжує загострюватися, проте остаточного вирішення цього питання поки не видно.
Феномен "NACHO" торгівлі
На торгових майданчиках з’явився новий жаргонний термін, який витіснив попередню "TACO" торгівлю. Скорочення "NACHO" розшифровується як "not a chance open" ("жодного шансу на відкриття"). Цей термін відображає настрої трейдерів щодо тривалості та перспектив поточних геополітичних подій, демонструючи певну іронію учасників ринку щодо того, як швидко можуть змінюватися сценарії.
Попри геополітичну напругу, ринки досягли історичних максимумів цього тижня, рухомі переважно сильним сезоном звітності та торгівлею навколо штучного інтелекту. Іранський конфлікт виглядає радше фоновим шумом, хоча ціни на нафту залишаються критичним чинником, який не можна ігнорувати.
Споживчі настрої: змішані сигнали
Попередні дані Університету Мічигану щодо споживчих настроїв за травень виявилися нижчими за очікування. Індекс склав 48.2 проти прогнозу 49.7 та попереднього показника 49.8. Це найнижчий результат за всю історію спостережень за цим показником. Варто зауважити, що звіт має певне політичне упередження, проте навіть якщо розглядати лише республіканців, настрої також знижуються.
Водночас спостерігається й позитивний сигнал: очікування споживачів виявилися кращими за прогнози — 48.5 проти очікуваних 48.1, що відповідає минулому місяцю. Однорічні інфляційні очікування знизилися з 4.7% до 4.5%, що становить зниження на 0.2 відсоткових пункти.
Поточні умови, навпаки, знизилися значно — до 47.8 при очікуваннях 52. Попередній показник також становив 52, тож це є помітним погіршенням оцінки наявної економічної ситуації.
Ринок праці: позитивні сюрпризи
Дані щодо зайнятості виявилися сильнішими, ніж очікувалося. Безробіття залишилося на рівні 4.3%. Кількість робочих місць поза сільським господарством зросла на 115 тисяч проти прогнозу 65 тисяч. Минулий місяць був переглянутий у бік збільшення — з 178 до 185 тисяч.
Виробничі робочі місця скоротилися на 2 тисячі. Натомість приватні платіжні відомості, що є основним рушієм останнього року, зросли на 123 тисячі за квітень при очікуваннях 75 тисяч. Минулий показник переглянуто з 185 до 190 тисяч.
Особливу увагу привертає транспортний сектор. У контексті геополітичних ризиків країни та компанії намагаються накопичити якомога більше запасів, що збільшує обсяги вантажоперевезень. Тому зростання у транспортній галузі не варто розглядати як остаточну зміну тренду — ця галузь перебувала у власній рецесії протягом останніх двох з половиною — трьох років, тож база для порівняння залишається низькою.
Заробітна плата та інфляційний тиск
Цікавим є те, що заробітні плати не рухаються разом із зростаючими цінами. Середня погодинна оплата праці зросла лише на 0.2% місяць до місяця проти прогнозу 0.3%. У річному вимірі зростання склало 3.6% при очікуваннях 3.8%, при цьому попередній показник було переглянуто з 3.5% до 3.4%.
Зростання заробітних плат традиційно корелює з інфляцією у сфері послуг. Наразі ж інфляційний тиск спостерігається переважно у товарній складовій, тоді як послуги поки не зазнали значного впливу. Зазвичай потрібен певний час, щоб динаміка енергетичних ринків відобразилася на ширшій економіці.
Реакція ринків та технічний аналіз
Незважаючи на змішані макроекономічні звіти, ринки демонструють стійкість. Технологічні гіганти ведуть індекси вгору. Apple, Alphabet, Intel, AMD та напівпровідниковий сектор досягають нових максимумів. Micron зростає майже на 9.7%, що свідчить про продовження сили напівпровідникової торгівлі.
Однак ширина ринку залишається відносно вузькою — лише близько 42% акцій S&P 500 торгуються у плюсі, хоча це покращення порівняно з 32–33% годиною раніше. Ключовим рівнем опору є 7420, причому 7400 виступає важливим бар’єром. У разі розвороту 7340 буде нульовою лінією для гамма-експозиції, а 7300 — рівнем перевертання вниз.
Технічна картина залишається позитивною: ринок формує вищі максимуми та вищі мінімуми, а обсяги на зростанні починають збільшуватися. Це може свідчити про потенційне розширення ралі, особливо для рівноваженого індексу S&P.
Висновки
Поточний економічний пейзаж є парадоксальним: геополітичні ризики залишаються високими, споживчі настрої досягли історичних мінімумів, проте ринки впевнено рухаються вгору, спираючись на сильну корпоративну звітність та технологічний оптимізм. Дані щодо зайнятості перевершили очікування, інфляційний тиск у заробітних платах залишається стриманим, а інфляційні очікування поступово знижуються.
Якщо орієнтуватися виключно на цінову динаміку, ринок налаштований оптимістично щодо найближчих 6–9 місяців. Однак інвесторам слід пильно стежити за розвитком іранської ситуації, цінами на нафту та подальшими сигналами від Федеральної резервної системи, оскільки будь-яке різке погіршення геополітичної обстановки може швидко змінити поточний сценарій ринкового зростання.