Останні показники інфляції
Свіжі дані щодо індексу споживчих цін засвідчують неоднозначну, але загалом тривожну картину. Заголовкова інфляція зросла на 0,6% у місячному вимірі, що відповідає очікуванням, тоді як річний показник склав 3,8%. Хоча ці цифри й узгоджуються з консенсусом аналітиків, рівні залишаються високими. Базова інфляція, яка виключає продукти харчування та енергоносії, виявилася ще більш гострою: зростання на 0,4% за місяць та 2,8% за рік — на одну десяту вище прогнозованих значень.
Енергетика як головний рушій
Безперечним лідером цінового зростання стала енергетична категорія. Енергоносії загалом подорожчали на 3,8%, енергетичні товари — на 5,8%, бензин — на 5,4%, а пічне паливо — на 5,8%. Утім, ще тривожнішим є те, що енергетичний шок дедалі більше проникає в інші сектори економіки, провокуючи каскадний ефект на широкий спектр товарів і послуг.
Поширення цінового тиску на інші категорії
Аналіз компонентів CPI показує, що легше перелічити те, що не подорожчало, аніж навпаки. Продукти харчування додали 0,5%, причому категорія "їжа вдома" зросла на 0,7%. Нові транспортні засоби подорожчали на 0,2%, одяг — на 0,6%, житлові витрати — на 0,6%. Як рента, так і еквівалент ренти власника помешкання зросли на 0,5%.
Особливо помітним стало зростання у харчових категоріях: м’ясо, птиця, риба та яйця подорожчали на 1,3%, яловичина — на 2,7%, фрукти та овочі — на 1,8%. Авіаквитки додали 2,8%, страхування транспортних засобів — символічну десяту відсоткового пункту. Серед нечисленних винятків — нові автомобілі зі зниженням на 0,2%, медичні товари — на 0,4%, послуги газопроводів — на 0,1%. Решта показників або не змінилися, або зросли.
Реакція ринку
Попри гірші за очікувані інфляційні дані, фондовий ринок проявив дивовижну стійкість. Ф’ючерси E-mini, які різко впали відразу після публікації звіту, швидко відновилися та торгувалися лише з мінусом близько чверті відсотка. Це свідчить про те, що інвестори вбачають у поточній ситуації переважно очікуваний феномен, а не системну загрозу.
Геополітична напруженість: ситуація з Іраном
Перемир’я між США та Іраном опинилося, за висловом президента, "на апараті штучної життєвої підтримки". Ще тиждень тому існувала надія на близьке завершення конфлікту, проте реальність виявилася складнішою. Стратегія Трампа базується на тиску та використанні гіперболи як інструменту переговорів. Однак Іран залишається ворожим супротивником, який не виявляє реального інтересу ані до полегшення становища власного народу, ані до серйозних поступок Сполученим Штатам — зокрема щодо Ормузької протоки та ядерних амбіцій.
Логічно припустити, що Іран сяде за стіл переговорів із серйозною пропозицією лише під екстремальним тиском з боку США, і, ймовірно, цієї точки ще не досягнуто. Тому турбулентний хід дипломатії не повинен дивувати.
Корпоративні прибутки та революція ШІ
На тлі геополітичних ризиків та інфляційного тиску американські корпорації демонструють виняткові фінансові результати. Сила корпоративних прибутків та триваюча революція у сфері штучного інтелекту перевершують негативний вплив товарних шоків та глобальної напруженості. До публікації звіту Nvidia залишається лише 8 днів, а 3 червня очікується звітність Broadcom — ці події можуть стати ключовими каталізаторами для ринку.
Зміни у керівництві ФРС
Кандидатура Кевіна Ворша на посаду голови Федеральної резервної системи успішно пройшла процедурне голосування з результатом 49 проти 44, причому двоє демократів проголосували разом із республіканцями. Повне голосування Сенату може відбутися вже найближчим часом. Це особливо актуально з огляду на те, що термін повноважень Джерома Павелла як голови ФРС закінчується 15-го числа поточного місяця у п’ятницю, що створює чіткий часовий дедлайн для затвердження наступника.
Підсумок
Поточна економічна картина демонструє складну взаємодію кількох сил: інфляція хоча й переважно відповідає прогнозам, проте все глибше проникає у різноманітні сектори через енергетичний канал. Геополітичні ризики залишаються підвищеними, особливо в контексті іранського напрямку. Водночас сила корпоративного сектора та технологічні інновації забезпечують ринку стійкість. Зміни у керівництві центрального банку додають ще один шар невизначеності, який інвестори мають врахувати у найближчі тижні.