Рух у бік токенізації як неминучий тренд
Світова фінансова індустрія наближається до фундаментального зрушення, яке змінить уявлення про управління активами. Найбільший управитель активами у світі подав документи для запуску токенізованих фондів грошового ринку в мережі Ethereum, пропонуючи власникам стейблкоїнів регульовану альтернативу з прибутковістю замість того, щоб цифрові долари просто лежали без діла. Це означає можливість заробляти відсотки на свої долари у регульованому форматі.
Показово, що для цього кроку було обрано саме Ethereum, а не Solana чи інші конкуруючі мережі. З огляду на те, що ринки грошового сектору зосереджують близько 8 трильйонів доларів капіталу, перенесення одного з найбільших продуктів традиційних фінансів у блокчейн є подією історичного масштабу. Ідея полягає в тому, щоб усі інвестиції розміщувалися на токенізованій платформі, дозволяючи переходити з токенізованого фонду грошового ринку до акцій і облігацій та назад — і все це на одному спільному блокчейні.
Іронічним є те, що саме країни, що розвиваються — Бразилія та Індія — стали світовими лідерами у токенізації та цифровізації валют. Це сигнал про те, що рухатися в цьому напрямку потрібно дуже швидко. Новий продукт працює на Ethereum, забезпечений казначейськими облігаціями США та створений для власників стейблкоїнів. Він став продовженням попередньої ініціативи з фондом обсягом 2,5 мільярда доларів.
XRP: спеціалізоване застосування для міжнародних розрахунків
Серед криптовалют, на які звертають увагу інституційні гравці, особливе місце посідає XRP. Ця монета має дуже конкретну сферу використання, як і реєстр XRP. Компанія, що стоїть за цією технологією, понад тринадцять-чотирнадцять років працює над місією переміщення цінності — насамперед грошей — на міжнародному рівні. Саме цей блокчейн призначений для виконання такого завдання.
Динаміка зростання вражає: пропозиція стейблкоїнів у реєстрі XRP подвоїлася і за останні п'ять місяців перевищила 568 мільйонів доларів, демонструючи зростання понад 100 відсотків. Великий поштовх для XRP дало ухвалення закону про стейблкоїни — так званого Genius Act. Цей закон фактично відкрив двері та став дозволом для великих установ, банків зі сторони продажу й інших учасників ринку активно входити у цей простір. Відомі гравці традиційного фінансового сектору довіряють компанії-розробнику як партнеру.
Штучний інтелект як головний фокус інституцій у 2026 році
Попри інтерес до криптовалют, головним пріоритетом для інституційних інвесторів у 2026 році стає штучний інтелект. Країни, які швидко розвиватимуть робототехніку, технології та ШІ, отримають конкурентну перевагу. Поточний рік формується як історичний з точки зору IPO, оскільки одразу три гіганти у сфері штучного інтелекту планують вихід на біржу.
На цьому тлі особливого значення набуває інфраструктура для децентралізованого ШІ. Мережа Bittensor щойно отримала важливе оновлення і перебуває у формативній фазі свого розвитку — ситуація нагадує стан Bitcoin приблизно у 2012–2013 роках. Платформа вже існує, тепер відбувається покращення інтерфейсу та користувацького досвіду. Це відкритий ринок інтелекту, до якого кожен може долучитися як учасник чи користувач.
Сотні стартапів ранньої стадії у сфері ШІ та робототехніки будують свої рішення з використанням так званих сабнетів — підмереж, що становлять компанії на ранній стадії розвитку всередині екосистеми. Мета цієї технології — стати альтернативою централізованим суб'єктам, які контролюють штучний інтелект. У цьому втілюється сама філософія криптовалют: відсутність дозволів, глобальність, децентралізація. Усуваються ризики, пов'язані з великими "воротарями" — технологічними компаніями, що вирішують, які дані використовувати для навчання моделей і яким буде кінцевий результат. Натомість використовується мудрість натовпу у доступний для всіх спосіб.
Аналогія з ранньою епохою інтернету
Сучасний стан децентралізованого ШІ можна порівняти з ранніми днями інтернету. Коли користувачі вперше отримували доступ до мережі, вони не заходили на конкретні вебсайти — вони підключалися через America Online, CompuServe або Prodigy. Саме ці компанії доставляли інформацію, доступну через інтернет. У 1995–1996 роках з появою браузера Mosaic люди раптом зрозуміли, що для доступу до інтернету не потрібні посередники — можна йти напряму до того, що згодом стало weather.com або Yahoo Finance. Це призвело до вибуху інновацій, який став можливим лише завдяки відкриттю інтернету.
Аналогічно сьогодні існують ChatGPT, Claude та інші бізнеси, що створюють точки входу до ШІ. Однак набагато бажаніше бачити сотні чи тисячі конкурентів цим великим компаніям — і саме це робить можливим децентралізована інфраструктура. Ранні стартапи зосереджуються на обчисленнях, навчанні моделей та агентів, фінансових прогнозах, робототехніці. Серед "блакитних фішок" екосистеми — проєкти безсерверних обчислень для моделей з відкритим кодом, що пропонують нижчі ціни для розробників та інженерів. Інші проєкти спеціалізуються на структурованих даних і вебінтелекті з понад 1230 доменів — також за нижчими цінами, ніж у конкурентів.
Hyperliquid: рекордна прибутковість на одного співробітника
Ще одним проєктом, що отримує величезну увагу та інституційне накопичення, є Hyperliquid. Аналіз показує, що серед найбільш прибуткових приватних компаній світу за виручкою та прибутком на одного співробітника з цією платформою практично ніхто не може конкурувати. Єдині, хто наближається за цим показником, — це компанії рівня Nvidia. Виручка склала близько 967 мільйонів доларів у 2025 році, причому 97–99 відсотків цих коштів було використано для зворотного викупу нативного токена.
Це принципова відмінність якісних монет від численних "сміттєвих" — якісні монети мають реальну виручку. Понад 90 відсотків виручки Hyperliquid спрямовується на викуп токена. Цікавою деталлю є те, що, окрім Bitcoin та Ethereum, найбільш активно торгованими парами на платформі є не криптовалюти, а нафта та дорогоцінні метали. Чим більше торгів традиційними фінансовими активами, тим більше виручки отримує платформа.
Реальні активи на кшталт золота та нафти вже сьогодні торгуються у блокчейні. Це особливо актуально під час геополітичних потрясінь — наприклад, у періоди конфлікту в Ірані, коли в нічні години п'ятниці, у вихідні чи в нічні години вівторка авіакомпаніям потрібна можливість хеджувати ризики цін на енергоносії. Видобувні компанії також потребують хеджування ризиків. Йдеться не лише про інвесторів, а й про реальні компанії у США та по всьому світу, що використовують ці інструменти для управління ризиками у часи, коли раніше це було неможливо.
Розмір ринку та потенціал зростання
Незважаючи на вражаючі показники, обсяг можливостей залишається колосальним. Якщо порівнювати місячні обсяги безстрокових контрактів Hyperliquid з найбільшою централізованою біржею, то навіть з огляду на вже значні розміри Hyperliquid становить лише 5 відсотків від цього обсягу. Адресний ринок є набагато більшим за поточний рівень проникнення.
Висновки для інвесторів
У міру того, як крипторинок консолідується та, можливо, проходить етапи зниження, перш ніж знову зрости, капітал перетікає у якісні активи. Найкращим орієнтиром є відстеження того, які монети накопичують інституції. Окрім згаданих, до списку фаворитів інституційних інвесторів можна також додати Chainlink та Solana.
Сукупно ці тенденції — токенізація традиційних фінансових продуктів, спеціалізоване використання блокчейнів для міжнародних платежів, децентралізована інфраструктура штучного інтелекту, торгові платформи з реальною виручкою та зворотним викупом токенів — формують новий ландшафт цифрових активів. У цьому ландшафті найбільші переможці визначаються не хайпом, а реальною економічною корисністю та інституційним прийняттям. Ми перебуваємо на ранніх етапах процесу, який може стати таким же трансформаційним, як перехід від закритих онлайн-сервісів до відкритого інтернету.