Високі очікування ринку
Palantir по праву вважається улюбленцем сектору штучного інтелекту. Напередодні публікації квартального звіту акції компанії торгуються близько 148 доларів, демонструючи зростання приблизно на 2,7%. За останній рік цінні папери підскочили на 27%, проте свого пікового значення вони досягли ще в листопаді, після чого почалася корекція.
Ринкові очікування щодо майбутнього звіту виглядають надзвичайно амбітними. Аналітики прогнозують, що компанія майже потроїть свій прибуток за перший квартал, а зростання продажів має перевищити 75% при подвоєнні прибутку (понад 100%). Це справді вражаючі цифри, особливо якщо врахувати, що темпи зростання продажів зросли з лише 12% у 2023 році до прогнозованих 75% цього кварталу. Якщо очікування справдяться, це стане одинадцятим кварталом поспіль із прискоренням росту виторгу — рекорд, що заслуговує на увагу.
Розбіжності серед аналітиків
Думки інвестиційних домів щодо подальшої долі Palantir істотно розходяться. З одного боку, Oppenheimer встановив цільову ціну на рівні 200 доларів, оптимістично оцінюючи перспективи компанії. З іншого боку, HSBC дотримується більш стриманої позиції з рекомендацією «тримати» та цільовою ціною 151 долар.
Прихильники бичачого сценарію вказують на те, що Palantir стрімко перетворюється на провідну платформу для розгортання застосунків штучного інтелекту як у державному, так і в комерційному секторі. Очікується істотне зростання державних доходів, а комерційний сегмент, який вже становить близько 60% виторгу, може зрости більш ніж на 90%.
Ризики та конкурентні загрози
Попри оптимістичні прогнози, не варто ігнорувати ризики. Ключове занепокоєння полягає в тому, що аналітики прогнозують уповільнення продажів у майбутньому, тому подальше керівництво компанії щодо прогнозів матиме критичне значення. Постає принципове питання: яким буде довгострокове зростання продажів для компанії такого масштабу?
Додатковий тиск створюють заяви відомого інвестора Майкла Беррі, який вказував на те, що Anthropic «з'їдає обід» Palantir. Існують реальні побоювання, що Anthropic просувається на ринку всупереч позиціям Palantir. Це частина загальної тривоги щодо програмного сектору в цілому. Якщо термінальна вартість Palantir виявиться подібною до інших великих імен на кшталт Salesforce або HubSpot, тоді поточна оцінка компанії — понад 100-кратний коефіцієнт ціни до прибутку — виглядає надзвичайно завищеною. Будь-яке уповільнення прибутку чи виторгу може спровокувати суттєву корекцію.
Технічна картина та можлива стратегія трейдингу
Перед звітом спостерігається помітний імпульс зростання, а цінова динаміка в секторі програмного забезпечення сьогодні є позитивним каталізатором для Palantir. За оцінками маркет-мейкерів, очікуваний рух становить близько 12,5 доларів — це одне стандартне відхилення на події звіту. Якщо такий рух реалізується, акція може опинитися в районі 160–161 долара, де проходить 50-денна ковзна середня, наразі розташована вище поточної ціни.
Одна з можливих опціонних стратегій — побудова довгого діагонального колл-спреду. Сутність полягає в продажу 160-го коллу з експірацією цього тижня та використанні отриманих коштів для фінансування купівлі 150-го коллу in-the-money з експірацією через 11 днів (тобто наприкінці наступного тижня). Така конструкція коштуватиме приблизно 4 долари на акцію, або 400 доларів за контракт.
Стратегія обмежує прибуток рівнем 160 доларів, якщо акція перевищить цю позначку до п'ятниці. Якщо ж цього не станеться, проданий 160-й колл згорить нікчемним, а 150-й колл наступного тижня матиме теоретично необмежений потенціал прибутку. Точка беззбитковості становить 154 долари. У разі досягнення позначки 160 доларів до кінця поточного тижня дохідність складе близько 6 доларів на 4 долари ризику. Загальний ризик у цій угоді — це сплачені 4 долари на акцію.
Висновок
Palantir підходить до публікації звіту в стані, коли ринкові очікування винятково високі, а оцінка компанії залишає мало простору для розчарувань. Інвесторам слід уважно стежити не лише за поточними фінансовими результатами, а насамперед за прогнозами щодо майбутнього зростання. Конкуренція з боку Anthropic та інших гравців, поєднана з агресивною оцінкою акцій, створює класичну ситуацію «висока винагорода — високий ризик», де майбутнє керівництво компанії визначатиме напрямок руху цінних паперів значно сильніше, ніж самі цифри минулого кварталу.