Перспективи мирних переговорів між США та Іраном
Фондові ф'ючерси демонструють зростання, тоді як ціни на сиру нафту знижуються на тлі сподівань щодо мирної угоди між Сполученими Штатами та Іраном. За оцінками адміністрації, сторони пройшли близько 95% шляху до домовленості, проте останні 5% обіцяють бути найскладнішими. Ключове питання, яке залишається невирішеним, стосується збагаченого урану: чи буде він знищений, переданий Сполученим Штатам, чи доставлений Китаю як нейтральній третій стороні? Саме навколо цієї дилеми точаться найгостріші суперечки.
Окремим вузлом напруги є позиція Ізраїлю та ситуація з Хезболлою в Лівані. Ізраїль прагне залишатися виключеним із загальних домовленостей і зберегти свободу атакувати Хезболлу у будь-який момент, що додає ще один складний пункт до переговорного процесу. Тому, попри загальний позитивний фон, остаточна угода ще не підписана, і ризики на ринках залишаються відчутними.
Восьмитижневе ралі та реакція ринків
Ринки демонструють покращення настроїв ще з 1 квітня — це фактично восьмитижневе ралі, яке триває й донині. Уся інформація, отримана впродовж вихідних, була неймовірно бичачою, проте офіційного завершення угоди досі немає, тому певний елемент ризику зберігається. Сира нафта в нічну сесію торгувалася нижче позначки 89,5 долара, але дещо відновилася, залишаючись у мінусі. Аналогічно ринки відійшли від своїх максимумів, проте загалом зберігають позитивну динаміку перед відкриттям сесії.
Знижуються також долар США та дохідності облігацій, що додатково підживлює апетит до ризику. Загалом, поки що чинники складаються таким чином, що ринки можуть продовжити висхідний рух.
Початок літнього торгового сезону та нове керівництво ФРС
Тиждень після Дня пам'яті традиційно знаменує початок літнього торгового сезону. Окрім цього, ринкова спільнота напружено чекає на офіційний перший день Кевіна Ворша на посаді голови Федеральної резервної системи. Очікується, що його прихід принесе помітну зміну тональності в комунікаціях регулятора, і кожен його коментар буде прискіпливо аналізуватися інвесторами.
Економічні дані тижня: фокус на четверзі
Четвер обіцяє стати ключовим днем тижня з точки зору макроекономічної статистики. На інвесторів чекає блок важливих публікацій: дані щодо замовлень на товари тривалого користування, ВВП, особисті доходи та витрати. Прогнозується, що ВВП зросте з 2% до 2,1%, що було б позитивним сигналом.
Особлива увага буде прикута до показника PCE, оскільки саме він входить до блоку особистих доходів і витрат. Загальний (headline) показник PCE у місячному вираженні очікується на рівні 0,5%, а в річному — зросте з 3,5% до 3,8%. Це зростання значною мірою буде зумовлене вищими цінами на сиру нафту. Що стосується базового (core) PCE — головного орієнтира для ФРС — місячний показник очікується незмінним на рівні 0,3%, а річний має піднятися з 3,2% до 3,3%. Залишається відкритим питанням, чи буде ФРС за головування Ворша так само пильно дивитися саме на цей індикатор, як це робив попередній склад регулятора.
Корпоративні звіти та амбітні прогнози
Окрім макроекономічних даних, тиждень буде насиченим завдяки звітності таких компаній, як Ferrari, Intuitive та Micron. На цьому тлі особливо привертає увагу прогноз Еда Ярдені, який встановив свою цільову позначку для індексу на кінець року на рівні 8250 пунктів, а до кінця десятиліття бачить S&P на рівні 10 000 пунктів. Це доволі оптимістичні цифри, які буде цікаво порівняти з реальністю наприкінці року.
Нафта як головний драйвер
Сира нафта залишається тим індикатором, який трейдери відстежують буквально щохвилини, оскільки саме її динаміка зараз веде за собою ринки. Зростання ринків значною мірою пов'язане зі зниженням цін на нафту, послабленням долара та падінням дохідностей. Якщо подивитися на загальну картину американської економіки — дані та корпоративні прибутки виглядають надзвичайно сильно. Єдиним суттєвим викривленням залишається фактор енергоносіїв і пов'язана з ним невизначеність. Якщо цей тиск почне розсіюватися, оптимістичні прогнози на кшталт того, що дав Ярдені, можуть виявитися цілком обґрунтованими.
Висновок
Тиждень, який розпочинається, буде коротким, але насиченим. Поєднання геополітичних подій, виступів нового голови ФРС, ключової макроекономічної статистики та корпоративних звітів створить багатошарову картину для ринків. Поки що оптимізм переважає, проте інвесторам слід зберігати пильність — особливо щодо подальшого розвитку ситуації навколо іранської угоди та її впливу на нафтові котирування, які залишаються головним драйвером настроїв.