Чи насправді настає SAS-апокаліпсис?
Останнім часом серед інвесторів та аналітиків точаться жваві дискусії про так званий «SAS-апокаліпсис» — гіпотезу про те, що ера традиційного програмного забезпечення як послуги добігає кінця. Ця ідея набула популярності після того, як громадськості були представлені інструменти штучного інтелекту з відкритим кодом, які потенційно дозволяють будь-якій людині та будь-де самостійно проєктувати SAS-додатки. Така перспектива суттєво підірвала довіру до акцій компаній, що працюють у цьому сегменті, і найболючіше це вдарило по Salesforce.
Проте є вагомі підстави вважати, що чутки про смерть SAS значно перебільшені. Найближчі квартальні звіти провідних гравців ринку, ймовірно, продемонструють, що ця галузь не лише жива, а й продовжує розвиватися. Залишається відкритим питання — наскільки інвестори готові повірити в цю історію та повернути довіру до сектору, який зазнав суттєвих втрат.
Salesforce як проксі для агентної революції
Акції Salesforce наразі перебувають поблизу трирічних мінімумів, і частина експертів прогнозує подальше падіння після оприлюднення звітності. Однак довгострокова перспектива компанії виглядає значно оптимістичніше, ніж може здатися на перший погляд. Salesforce активно будує агентну платформу, яка має всі шанси стати ключовим інструментом для великих корпоративних клієнтів.
Salesforce — це своєрідний барометр, один із індикаторів на приладовій панелі здоров'я всього ринку штучного інтелекту. Помилково вважати, що компанія перебуває в довгостроковому занепаді. Очікується, що найближча звітність продемонструє: великі корпоративні клієнти дійсно починають впроваджувати агентний підхід на платформі Salesforce, і цей процес лише набирає обертів.
Snowflake як фундамент агентного штучного інтелекту
Snowflake опиняється в схожій категорії перспективних компаній, але з дещо інших причин. Принциповий момент полягає в тому, що агентний штучний інтелект настільки якісний, наскільки якісні дані, з якими він може працювати та на основі яких може робити висновки. Саме тут на сцену виходить Snowflake — і це далеко не просто гра на ринку сховищ даних. Компанія перетворилася на повноцінну платформу для агентного штучного інтелекту.
Це робить Snowflake ще однією канаркою у вугільній шахті — індикатором того, чи реалізується очікувана віддача від інвестицій в AI на ринку. Будь-яке короткострокове падіння акцій варто розглядати радше як тактичну фіксацію прибутку, аніж як ознаку фундаментальних проблем. Компанія добре позиціонована для отримання вигоди від зростаючого попиту на штучний інтелект, і програмний сектор, попри пережиті удари, має всі шанси на відновлення.
Marvell: апаратний центр всесвіту AI
Marvell демонструє вражаючу динаміку — акції перебувають на 52-тижневих максимумах, а за рік вони зросли на 228 відсотків. Природно постає запитання: чи не занадто високі очікування покладені на цю компанію? Очікування справді високі, але це стосується всіх гравців апаратного сектору без винятку.
Marvell — це ще один приклад компанії, яка володіє центром апаратного всесвіту з точки зору штучного інтелекту. Її долю варто розглядати у зв'язці з такими гігантами, як Broadcom та Nvidia. Усі три компанії мають значний запас для подальшого зростання. Особливо показовою стала інвестиція Nvidia у розмірі двох мільярдів доларів та включення Marvell у програму NV Link Fusion. Партнерства з Nvidia та іншими лідерами галузі забезпечують Marvell міцні позиції на ринку.
Три шари торта і взаємозалежність сигналів
Salesforce, Snowflake та Marvell — це три шари одного великого AI-торта. Разом вони формують збалансований кошик активів у сфері штучного інтелекту. Якщо AI не виправдає обіцянок щодо окупності інвестицій, постраждають не лише ці три компанії — постраждає весь сектор. Однак ми ще не досягли цієї критичної точки, і у всіх трьох компаній зберігаються попутні вітри для подальшого зростання.
Особливо цікавим є взаємозв'язок між сигналами від цих компаній. Якщо Marvell перевершить очікування, а Salesforce водночас дасть обережний прогноз — це розповість дуже важливу історію. Слабкість на стороні CRM можна розглядати як випереджаючий індикатор не найкращих часів для апаратного сектору. Причина проста: ринок завантажений значною кількістю апаратних та програмних запасів. А саме там, де гумова шина стикається з дорогою — у моменті, коли клієнти Salesforce ефективно впроваджують або ж не впроваджують агентний штучний інтелект — і визначиться напрямок та швидкість подальшого руху всього ринку.
Підсумок
Усі три компанії — Salesforce, Snowflake і Marvell — представляють різні, але взаємопов'язані рівні екосистеми штучного інтелекту. Salesforce забезпечує платформу для розгортання агентного AI на корпоративному рівні. Snowflake надає фундамент даних, без яких жоден агент не зможе ефективно функціонувати. Marvell разом з партнерами формує апаратну основу всієї індустрії. Спостереження за їхньою звітністю — це не просто аналіз окремих акцій, а можливість зрозуміти, в якому напрямку рухається весь ринок штучного інтелекту та наскільки швидко обіцяна революція перетворюється на реальну економічну віддачу.