Підсумки торгового тижня та рекордні максимуми
Торговий тиждень завершився черговими історичними максимумами на американських фондових ринках. Індекс S&P 500 додав 0,8%, оновивши новий внутрішньоденний рекорд, а Nasdaq продемонстрував вибуховий день, зрісши на 2,3% до позначки 29 234. Промисловий індекс Dow Jones, який ще перед самим закриттям перебував у червоній зоні, спромігся переламати ситуацію та закрився в плюсі на рівні 49 607 пунктів. Russell 2000, представник малої капіталізації, додав 0,75% до 2861.
Картина за секторами виявилася значно більш змішаною. Технологічний сектор виконував основну роботу, додавши майже 3,5%. Споживчий дискреційний та споживчі товари першої необхідності також показали позитивну динаміку напередодні майбутніх звітів. Натомість послуги зв'язку, комунальні послуги, промисловість, фінанси та охорона здоров'я закрилися у мінусі. Енергетичний сектор ледь-ледь перетнув межу позитивної зони. У підсумку лише п'ять з одинадцяти секторних індексів закрилися в плюсі.
Технічна картина: бичачий ринок продовжується
З точки зору технічного аналізу ринок зберігає чіткий бичачий характер. Індекси формують вищі максимуми та вищі мінімуми, а правильні компоненти S&P 500 продовжують додавати в ціні. До тих пір, поки не з'явиться чітких ознак розвороту цієї тенденції, грати проти ринку буде вкрай складно.
Найбільш показовим є тритижневий графік ф'ючерсів E-Mini S&P 500. За останні два тижні відбувся офіційний бичачий перетин MACD. Подібні сетапи спостерігалися у листопаді 2023 року, коли подальше ралі тривало близько шести місяців. Ще один аналогічний сценарій розвивався у квітні минулого року, коли так зване «тарифне роздратування» поступилося місцем потужному висхідному руху. Ринок здатний перебувати у зоні перепроданості або перекупленості за показниками RSI протягом тривалого часу, перш ніж досягти зон опору. Наступним суттєвим рівнем опору залишається позначка 7700 для ф'ючерсів E-Mini S&P 500.
MAG 7 та потенціал доганяльного зростання
Сьогодні ETF, що відстежує сім провідних технологічних компаній, закрився на новому історичному максимумі, прориваючи формацію бичачого прапора та намагаючись пробитися вище лінії шиї. Якщо прорив відбудеться, можна очікувати продовження зростання щонайменше на 20 доларів від поточних рівнів, з наступним важливим опором біля позначки 90 доларів.
Окремі компоненти MAG 7 досі мають значний потенціал доганяльного зростання. До таких належать Microsoft, Tesla, що вже сьогодні додала більше 4%, та Meta. Саме ці імена можуть стати рушіями подальшого підйому ринку, особливо якщо орієнтуватися на капіталізаційно зважений індекс S&P 500.
Енергоносії: проблема, яку не можна ігнорувати
Попри постійне оновлення максимумів на ринку акцій, ситуація в енергетичному секторі не дозволяє розслабитися. Найкраще технічно виглядає графік дизельного пального, що залишається у формації бичачого прапора. На кінець тижня ціни закрилися вище 20-денної та 50-денної ковзних середніх, формуючи вищий мінімум. MACD сплощується, RSI перебуває в нейтральній зоні, але загальний бичачий тренд зберігається.
У разі прориву вгору наступним рівнем опору буде діапазон 4,85 доларів, що наблизить котирування до нових історичних максимумів. У протилежному сценарії першим критичним рівнем стане 50-денна ковзна середня, після пробиття якої ціна може спрямуватись до 3,25 доларів та подальшого тестування 200-денної ковзної середньої.
Дохідність облігацій як ключовий каталізатор
Усі ці чинники сходяться в одній критично важливій точці — у поведінці дохідності казначейських облігацій. На місячному графіку дохідності досі формують клиноподібну формацію. Ціни облігацій рухаються вниз, а дохідності, відповідно, вгору. Наразі ціни тестують нижню межу підтримки. Якщо відбудеться відскок, тобто ціни зростуть, а дохідності знизяться, це створить сприятливі умови для подальшого зростання акцій.
На місячному графіку MACD підказує деяку перестережливість, оскільки 12-періодна експоненційна ковзна намагається перетнути 26-періодну вниз, що формує потенційно ведмежу формацію. Однак ключова відмінність нинішньої ситуації від попередніх криз — від російсько-українського конфлікту, періоду 2007-2008 років та початку 1970-х — полягає у поведінці ставок ФРС.
Раніше саме підвищення ставок Федеральним резервом ставало каталізатором, що зупиняв ралі акцій та утримував нафту на елевованих рівнях. Сьогодні ФРС не розглядає підвищення ставок. Поки цього не стане, акції можуть утримувати позиції, енергоносії — також залишатися на високих рівнях, а економіка просто перебуватиме у середовищі підвищеної інфляції.
Перспективи наступного тижня: дані та звітність
Наступного тижня в центрі уваги опиняться інфляційні дані. Споживча інфляція (CPI) очікується на рівні 0,6% в місячному вимірі. Аби справді шокувати ринок, показник мав би перевищити 0,8%. Ймовірність того, що дані вийдуть або в межах очікувань, або трохи нижче, є вищою, що стане додатковим паливом для триваючого ралі.
Інфляція цін виробників (PPI) є більш волатильним показником і може здивувати у бік зростання. Дані про роздрібні продажі, ймовірно, виглядатимуть для споживача більш позитивно, ніж насправді, оскільки не враховують інфляцію, а ціни на бензин відіграватимуть значну роль.
Серед звітності компаній особливу увагу привертають кілька імен. Oklo, попри те, що знаходиться на доходовій стадії, цікавий потенційними новинами щодо нових проєктів. Nebius залишається фаворитом серед активних трейдерів. Cisco, ймовірно, стане головним заголовком тижня, особливо в контексті мережевого обладнання та кібербезпеки.
Геополітичний ризик як дика карта
Найсерйознішим джерелом невизначеності залишається геополітика. Запланована зустріч президента США з лідером Китаю може принести як позитивні, так і несподівані для ринків новини. У разі ескалації геополітичних конфліктів динаміка може кардинально змінитися. Однак з технічного боку картина на фондовому ринку залишається переконливо позитивною: ринок наразі ігнорує геополітичні ризики, а корпоративні прибутки виглядають відносно стабільними. Усі ці компоненти разом свідчать про те, що акції можуть продовжувати зростання, енергоносії — теж, а відсутність намірів ФРС підвищувати ставки створює сприятливе тло для триваючого бичачого тренду.