Поточний тиждень обіцяє стати насиченим періодом для учасників фондового ринку. Хоча він не такий гучний, як попередній, все ж на нього припадає публікація звітів про прибутки 129 компаній зі складу індексу S&P 500 та ще 27 компаній з індексу NASDAQ. Це міцна порція корпоративної звітності, яка може суттєво вплинути на динаміку торгів.
Графік корпоративних звітів
Сезон звітності розгортається протягом усього тижня. Сьогодні після закриття ринку інвестори отримають результати від Palantir та Pinterest. У вівторок вранці очікуються звіти від PayPal, Shopify і Pfizer, а після закриття торгів вийде один з найочікуваніших релізів — звіт AMD, а також Super Micro та Skyworks, що тісно пов'язана з Apple.
Середа принесе звіт Disney у ранкові години, а також показники Uber до відкриття торгів. Після дзвінка про закриття на ринок вийдуть результати DoorDash. Четвер не менш насичений: Datadog та McDonald's відзвітують зранку, а після закриття торгів свої результати презентують Airbnb, Coinbase, Expedia та Monster Beverage. Імена справді сильні, навіть якщо їхній загальний резонанс трохи менший, ніж минулого тижня.
Критичні економічні дані
Окрім корпоративних звітів, цей тиждень принесе цілу низку макроекономічних показників, які матимуть вирішальне значення для оцінки стану економіки. Особлива увага прикута до ринку праці. У вівторок будуть опубліковані дані JOLTS щодо вакансій. У середу вийде звіт ADP про зайнятість у приватному секторі. У четвер очікуються щотижневі заявки на допомогу з безробіття, які надходять після історично сильного попереднього показника.
Однак головна подія тижня — публікація у п'ятницю даних non-farm payrolls та рівня безробіття, ключового показника місяця. Консенсус-прогноз передбачає створення 63 тисяч робочих місць та рівень безробіття 4,3%. Місячне зростання заробітних плат очікується на рівні 0,3%, тоді як річне зростання має прискоритися з 3,5% до 3,8%. Ці цифри стануть орієнтиром для оцінки траєкторії економіки та можливих рішень монетарної політики, проте реальні значення можуть як збігтися з очікуваннями, так і суттєво від них відхилитися.
Геополітичні турбулентності
Торговий ранок розпочався з суттєвої волатильності. Близько 5:00 за чиказьким часом (6:00 за східним часом) надійшла інформація з іранського телебачення про те, що Іран нібито запустив ракети та влучив у американські кораблі. Невдовзі ця інформація була спростована Центральним командуванням США (CENTCOM) та урядом США, які заявили, що не мають жодних відомостей про подібні події. Згодом іранська сторона уточнила, що йшлося лише про попереджувальні постріли. Новини продовжують надходити, і ситуація залишається динамічною, що додає ринкам додаткової напруженості.
Оцінка ринку: де ми знаходимося
Для розуміння поточного стану корпоративних прибутків та ринку загалом важливо звернути увагу на коефіцієнт ціна/прибуток. Форвардний P/E індексу S&P 500 на сьогоднішній ранок становить 20,9. Це значення вище за п'ятирічну середню в 19,9 та за десятирічну середню в 18,9. Водночас воно все ще нижче за рівень 22-23, який зазвичай вважається межею, після якої ринок починають характеризувати як переоцінений.
Іншими словами, ринок торгується вище за свої історичні середні значення, однак ще не досяг тієї точки, де його можна було б назвати очевидно дорогим. Поєднання насиченого календаря корпоративних звітів, критично важливих макроекономічних даних та геополітичної напруженості створює середовище, в якому інвесторам варто бути особливо уважними та готовими до підвищеної волатильності.