Дивна аномалія на ринку
Сьогодні на ринку біткойна відбувається щось справді незвичайне. У той час як фондовий ринок під впливом штучного інтелекту продовжує оновлювати історичні максимуми один за одним, біткойн навпаки падає. Ціна опустилася до позначки 75 тисяч доларів, і це викликає серйозні питання. Виявляється, темний пул великого капіталу продає свій біткойн через BlackRock. Виникає логічне питання — чому ці великі пули капіталу розпродають актив? Чому біткойн демонструє слабші результати, попри велику кількість позитивних факторів попереду?
Серед цих сприятливих чинників: майбутнє ухвалення Clarity Act, активні закупівлі з боку казначейських компаній, згортання війни в Ірані, призначення нового про-крипто голови ФРС, наближення проміжних виборів у листопаді, історичні максимуми фондового ринку, рекордні ціни на нерухомість та параболічне зростання компаній сектору ШІ. Усі ці фактори мали б підтримувати ринок криптовалют, але реальність складніша.
Масштабний скид через темний пул
Розпродаж на 1,3 мільярда доларів через темний пул сколихнув ринок біткойна. Масивний блочний трейд на 1,29 мільярда доларів, що по суті є позабіржовою угодою, був здійснений сьогодні вранці через IBIT компанії BlackRock. Це один з найбільших, якщо не найбільший інституційний скид біткойн-ETF, який коли-небудь фіксувався. Продаж біткойна збігся з великою червоною свічкою на графіку, тож можна впевнено стверджувати, що саме цей темний пул капіталу спричинив падіння ціни.
Залишається відкритим питання — хто стоїть за цим темним пулом капіталу? Чому це відбувається? Серед можливих варіантів називають Ларрі Фрінка, Майкла Сейлора або когось іншого з високих кіл влади. Точна відповідь поки невідома, але масштаб операції свідчить про діяльність дуже великого гравця.
Стійкість ринку до тиску продажів
Важливо зазначити, що попри величезний обсяг біткойна, який продається зараз, ціна тримається на диво стійко. З цією думкою погоджується навіть Ерік Балчунас, старший аналітик ETF з Bloomberg — ринок добре поглинає цей тиск. Більше того, ринок ефективно поглинає тиск продажів ще з 10 жовтня. Багато хто вважає цю дату у 2025 році початком ведмежого ринку. З того часу 4,45 мільйона біткойнів було розподілено в мережі від когорт за різною вартістю придбання. Велика кількість біткойна була поглинута новими покупцями, і ринок тримається стабільно на рівні 75 тисяч доларів.
Сигнали від розумних грошей
Існує інформація, яка може змінити уявлення про те, що чекає біткойн далі. По-перше, кити на біржі Bitfinex несподівано займають масивні лонг-позиції на біткойн. Це означає, що найрозумніші гроші на найпрофесійнішій біржі завантажуються активом або роблять ставки на зростання цін.
Водночас, попри сьогоднішнє падіння до 75 тисяч доларів, ключова ринкова структура не була зламана. Підтримка щойно успішно пройшла повторне тестування. Це класична схема для продовження висхідного тренду, особливо враховуючи, що фондовий індекс Russell 2000 — індекс компаній малої капіталізації — та S&P 500 вже перебувають у фазі експансії. Біткойн, ймовірно, наступний.
Три великі вертикалі попиту
Інституції є однією з трьох великих вертикалей попиту, які виведуть біткойн на новий рівень. Ведучий Fox Business був здивований, коли почув бичачий прогноз на найближчі 5 років у розмірі 1 250 000 доларів за біткойн. Базовий прогноз на наступні 5 років становить 750 000 доларів.
Що ж приведе біткойн до таких астрономічних цін? По-перше, заміщення золота. Зараз відбувається переказ багатства між поколіннями. Молодші люди більш схильні до прийняття цифрового засобу збереження вартості, яким і є біткойн.
По-друге, біткойн виступає як страховий поліс на ринках, що розвиваються, проти фіскальної та монетарної недбалості у кращому випадку або корупції у гіршому. У міру зростання багатства у всьому світі індивідуальні інвестори переходитимуть зі стейблкойнів на біткойн, який має значно більший потенціал зростання.
По-третє, і це найбільша причина — інституційне впровадження. Це новий клас активів з дуже низькою кореляцією з іншими класами активів за ризиками та прибутковістю. Кожен розподільник активів має обов'язок розглянути його, оскільки з часом він підвищить прибутковість з урахуванням ризику.
Роль регуляторних рамок
Бичачий сценарій залежить від ухвалення Clarity Act. Великі інституції, які виходять на ринок біткойна, криптовалют та активностей на блокчейні, вимагатимуть більше регулювання. Genius Act і незабаром, як очікується, Clarity Act створять належні умови для процвітання цього простору та для приходу інституцій. Адміністрація хоче завершити роботу над цим законом до 4 липня — 250-ї річниці країни. Шанси на ухвалення нещодавно зросли. Після ухвалення можна очікувати значно більшого припливу інституційних коштів у цей сектор.
Контрнаратив на ринку
Весь розпродаж, який відбувається зараз, спрямований на інституційний клас Уолл-стріт. Це дуже сильний клас покупців, який заходить на ринок. Тому є підстави для оптимізму щодо біткойна, що на цьому етапі може здаватися контрнаративом.
Місячний RSI біткойна перебуває на рівнях дна ведмежого ринку. Однак індикатор Supertrend все ще показує лонг. Такого ніколи не траплялося в жодному з попередніх циклів — тобто цього разу справді все по-іншому. Відтоді як на початку березня почалася війна в Ірані, біткойн не зламався, утримуючи стабільність попри конфлікт, санкції та закриті судноплавні шляхи. Більше того, якщо травень закриється бичачим (а до його закінчення залишилося лише 5 днів), то такого ніколи не відбувалося раніше на ведмежому ринку біткойна. Це може свідчити про те, що цього разу все інакше і біткойн не перебуває у циклічному ведмежому ринку, як раніше.
Альтсезон на горизонті
Альткойни наближаються до свого моменту слави. Золотий хрест домінування альткойнів очікується у вересні. Якщо подивитися на історичні дані, цілком можливо, що домінування альткойнів перебуває на порозі дуже великого руху до золотого хреста у вересні, як це було під час двох попередніх перетинів.
Тож існує багато причин для оптимізму. Колись 75 тисяч доларів за біткойн були мрією — сьогодні це викликає розчарування, нудьгу та негативні настрої у криптоспільноті. Однак за поверхневим песимізмом ховається складна гра великих гравців, інституційне перетікання капіталу та потенціал значного зростання у найближчі роки.