Контекст: звіт Micron перед очікуваннями ринку
Компанія Micron звітує про квартальні результати після закриття торгової сесії. Уолл-стріт очікує приблизно 36 мільярдів доларів виручки та скоригований прибуток на акцію (EPS) близько 30 доларів. Напередодні акції Micron впали приблизно на 13%, проте на ранніх передринкових торгах того дня вони відновилися на кілька відсотків угору.
Планка очікувань встановлена дуже високо. За останні приблизно 12 місяців акції демонстрували параболічний рух — украй стрімке зростання, яке створює складні умови для подальшого позитивного сюрпризу.
Масштаб зростання та значення сектору пам'яті
Масштаб руху Micron вражає на тлі всього ринку. За останній рік сектор напівпровідників в особі ETF SMH зріс на 129% — і навіть це солідне число виглядає як крихітний сплеск порівняно з Micron, яка за той самий період піднялася на 722%. Це значно перевершує будь-що, що показував решта широкого ринку.
Лідером тут є саме сектор пам'яті як група, що затьмарює все інше. До цієї групи в межах напівпровідникового сектору належать такі компанії, як Micron, Seagate, Western Digital, SanDisk та інші. Пам'ять — надзвичайно важлива складова всієї екосистеми ШІ-інфраструктури. Фактично пам'ять потрібна всьому: телефонам, будь-яким камерним системам — застосувань безліч. Існує немовби ненаситний апетит на пам'ять, що й живить це зростання.
Технічна картина акцій
Цінова активність рухалася вгору, утворивши конфігурацію зі спадною висхідною лінією тренду перед звітом. Максимум був досягнутий на рівні 1213.56, після чого напередодні відбулося невелике послаблення, але частина втрачених позицій згодом була відновлена.
Горизонтальні рівні, які варто враховувати:
- Старі максимуми — 1213.56.
- Геп-рівень — 1165.
- Старий максимум і подальший мінімум поблизу 1012.
- Нижче — ще одна пара мінімумів, що формувалися на одному рівні поблизу 862.
Якщо скоригувати набір графічних побудов, видно, що цінова активність переважно мала форму висхідного каналу. На момент попереднього закриття акції перебували трохи нижче 5-денної EMA (темно-синя лінія), яка представляє один тиждень і становила 1090. Утім, рання активність того дня, схоже, знову повернула ціну вище цього рівня.
У разі пробою вниз після звіту одним з рівнів для уваги, що базується на ковзних середніх, є місячна 21-денна EMA (бірюзова лінія) на позначці 977.
RSI — показник моментуму — рухався донизу, проте залишався вище серединної лінії 50, що все ще свідчить радше про бичачу траєкторію. Варто зауважити, що уповільнення моментуму перед відомою подією-ризиком, як-от звіт, є цілком звичним явищем.
Профіль обсягу показує кілька виразних вузлів. Один з них акції нещодавно сформували знизу і, схоже, відштовхуються від нього — це діапазон 1010–1100. Ще більший вузол розташований трохи нижче — приблизно 895–975. Це зони найбільш активної торгівлі, що мають особливе значення. Аналіз спирається на дані за останні 3 місяці, аби осмислити цей дуже різкий і стрімкий підйом.
Важлива деталь: ці вузли обсягу розташовані нижче поточної ціни акції — тобто "повітря стає розрідженим" угорі, оскільки під ціною немає щільної підтримки на близьких рівнях.
Приклад опціонної угоди
Micron — це високоцінова акція з високою імпліцитною волатильністю саме через звітну подію. Висока ціна акції дозволяє створити певний важіль через опціонний ринок.
Розглядається тижнева експірація 26 червня. Очікуваний рух (показаний невеликим помаранчевим прямокутником) становить плюс-мінус приблизно 12.3% протягом найближчих кількох днів. Це і є зона, на яку орієнтована стратегія.
Запропонована угода — більш агресивний варіант короткого put-спреду:
- Продаж put-вертикалі 1010/1000 з експірацією 26 червня за кредит у 4 долари.
- Це доволі вагомий отриманий кредит.
- Отриманий кредит 400 доларів — це максимальний прибуток.
- 600 доларів — максимальний збиток, якщо рух піде в несприятливий бік.
- Точка беззбитковості — 1006, що приблизно на 8.5% нижче поточної ціни.
- Оскільки очікуваний рух становить 12.3%, точка беззбитковості перебуває в межах цього діапазону.
Логіка угоди — розрахунок на те, що нещодавні мінімуми втримаються, а сама структура працює на краю діапазону очікуваного руху. Це дуже короткостроковий, суто звітний (earnings) трейд на ім'я, яке вже показало таку силу. Це нейтрально-бичачий погляд, що ґрунтується на припущенні: звіт продовжить мотивувати інвесторів до подальшого бичачого настрою.
Чому ця стратегія приваблива
Перевага підходу в тому, що у трьох із чотирьох сценаріїв угода прибуткова: акція може піти вгору, консолідуватися або навіть трохи знизитися — головне, щоб ціна залишилася вище рівня беззбитковості 1006. Це робить стратегію пасивним способом зіграти на Micron, якщо погляд інвестора є нейтральним або бичачим.
