Безпрецедентний попит на доступ до SpaceX
Вихід на біржу SpaceX став однією з найочікуваніших подій останнього часу і, ймовірно, одним із найбільш захопливих IPO нашого покоління. Інвестори буквально рвалися отримати експозицію до цієї компанії, і причин для такого ажіотажу одразу кілька. По-перше, за компанією стоїть постать Ілона Маска. По-друге, це сам бренд SpaceX. По-третє, це ідея зростання у сфері штучного інтелекту, розвитку гіперскейлерів (масштабованих обчислювальних потужностей), космічних запусків і супутникових технологій. Потенційний обсяг адресного ринку (TAM) компанії в майбутні роки оцінюється у 28,2 трильйона доларів, що робить можливості тут надзвичайно масштабними.
Ключове значення цієї події полягає в тому, що інвестори нарешті отримують доступ до компаній приватного ринку, які є лідерами у сфері AI, технологій та освоєння космосу. Спостерігається реальний, потужний попит на залучення до таких компаній, що виконують найбільш інноваційну роботу в різних галузях. Загальний інтерес інвесторів змістився у бік нових компаній, які виходять на ринок через IPO, а також у бік проривних секторів і тем. Сприйняття цих продуктів виявилося масовим.
Після виходу на біржу за перший повний тиждень торгів акції спершу зросли, а потім почали поступово знижуватися — повертатися «на землю», що є нормальною динамікою для такого активу.
Конкретні продукти та обсяги торгів
На ринку з'явилися левериджні ETF на SpaceX від двох компаній.
Перша компанія запропонувала продукти SPCH (лонгова позиція) та SSPC (шортова позиція). SPCH став найбільш торгованим ETF за перший тиждень за всю історію ETF — обсяг перевищив 4 мільярди акцій, причому це сталося за скорочений тиждень, без п'ятого торгового дня. Спостерігався величезний попит з обох боків — як на лонг, так і на шорт. Наявність активної торгівлі на кожному боці ринку створює здоровий торговий майданчик. Ці продукти мають низький коефіцієнт витрат — 0,75, що добре резонує з роздрібними інвесторами, які прагнуть отримати левериджну експозицію як до зростання, так і до падіння.
Друга компанія випустила перший в історії левериджний ETF на SpaceX — у п'ятницю, у день IPO. Це продукт із тикером SPCL, двократний (2x) космічний ETF, який може утримувати від однієї до п'яти космічних акцій. Також ця компанія запропонувала SPCU (двократний ETF на SpaceX) та SPCQ (двократний шортовий ETF на SpaceX). Тут також спостерігався значний обсяг торгів і активне залучення як інституційних, так і роздрібних інвесторів. Очікується, що ця тенденція триватиме, особливо з огляду на волатильність конкретної акції — саме для цього й створені двократні ETF на окремі імена. Тому в найближчі дні ці продукти генеруватимуть значні обсяги торгів.
Що це означає для левериджних ETF на окремі акції
Високий попит на ці продукти свідчить про їхню затребуваність. Історично роздрібний інвестор завжди трохи відставав від інституційного у можливості отримати леверидж простим, ефективним способом і за правильною ціною. Левериджні ETF на окремі акції демократизують цей доступ для роздрібного інвестора, даючи йому простий спосіб увійти в позицію та вийти з неї. Сама оболонка ETF є чудовим інструментом, що дозволяє реалізовувати винятково ефективні рішення. Закономірність така: якщо надати правильну експозицію, грамотно керувати продуктом і встановити правильні комісії — попит буде дуже високим.
Цей сегмент уже перетворився на комерціалізований продукт у форматі двократних левериджних ETF на окремі імена. Протягом багатьох років левериджні ETF існували лише на різні індекси, зокрема широкоринкові. Однак саме останні кілька років стали періодом народження левериджних фондів на окремі акції. Такі продукти демократизують інституційні інструменти для роздрібних інвесторів: вони отримують доступ до левериджу, можуть посилювати свої інвестиційні погляди без необхідності відкривати маржинальний рахунок.
Зміна ролей: інституції слідують за роздрібними інвесторами
Відбулася суттєва зміна структури ринку. Якщо раніше роздрібні інвестори йшли слідом за інституційними, то тепер інституційні клієнти та керуючі активами слідують за роздрібними грошима. Роздрібні інвестори дуже активно торгують на ринку, зацікавлені в ньому, залучені, обговорюють різні акції — особливо у сферах штучного інтелекту, квантових обчислень та інших проривних тем. Цікаво спостерігати, як інституції наслідують роздрібний сегмент, а ці продукти дозволяють торгувати обом групам. У зв'язку з цим висловлюється думка, що роздрібні гроші більше не варто називати «дурними грошима» (dumb money).
Перспективи: «літо S1» і майбутні IPO
Запитання, яке постало під час обговорення: чи збережеться такий апетит до левериджних ETF на окремі акції стосовно інших IPO, які очікуються протягом решти 2026 року, з огляду на те, що зараз триває справжнє «літо реєстраційних заяв S1»?
Відповідь однозначна — стовідсотково, без жодних сумнівів. Компанії будуть присутні на ринку для Anthropic, для OpenAI. Щойно ці IPO дійсно важливих компаній виходитимуть на ринок, провайдери ETF реагуватимуть якомога раніше, торгуючи на найбільш ранньому етапі.
Підсумкова теза полягає в тому, що лідер сегмента посідає провідні позиції серед усіх левериджних ETF на окремі акції SpaceX у всіх категоріях: за часткою ринку, за обсягом торгованих акцій та за обсягом активів під управлінням (AUM), і компанія дуже задоволена успіхом запуску.
