Останні дані щодо інфляції стали справжнім випробуванням для ринків. Індекс споживчих цін у квітні зріс на 3,8% у річному вимірі, що є найшвидшим темпом зростання інфляції з 2023 року. Основним рушієм цього стрибка стало майже 4-відсоткове зростання вартості енергоносіїв, спричинене триваючим конфліктом на Близькому Сході, який продовжує дестабілізувати глобальні поставки нафти.
Хоча місячне зростання заголовного показника на 0,6% збіглося з очікуваннями аналітиків, базова інфляція, яка виключає волатильні ціни на продукти харчування та енергію, залишається вперто високою на рівні 2,8%. Найголовніше — купівельна спроможність споживачів вперше за три роки стала від'ємною, що створює серйозний тиск на домогосподарства та змушує учасників ринку з тривогою чекати наступних кроків центрального банку.
Зміна караулу у Федеральній резервній системі
На тлі складної економічної ситуації відбувається важлива інституційна зміна. Сенат офіційно затвердив Кевіна Ворша на 14-річний термін як губернатора Федеральної резервної системи. Голосування з результатом 51 проти 45 фактично відкриває шлях до другого паралельного голосування щодо його кандидатури як голови ФРС, яке може відбутися вже найближчим часом.
У разі затвердження на керівній посаді, Ворш замінить Джерома Пауелла, термін повноважень якого спливає 15 травня. Затвердження Ворша також означає завершення короткого терміну Стівена Майрона у складі ради керуючих. Новий керівник центрального банку входить у вкрай складне середовище, де йому доведеться балансувати між зростаючою інфляцією та потребою підтримувати економічну активність.
Південнокорейська ідея: податок на прибутки штучного інтелекту
З Азії надходить цікава пропозиція, яка викликала жваві дискусії. Південнокорейський посадовець запропонував запровадити податок на прибутки від штучного інтелекту або національний дивіденд, який перерозподілявся б серед суспільства та громадян. Підставою для такої ідеї стали рекордні прибутки Samsung та SK Hynix на тлі стрімкого зростання попиту на чіпи, що сприяло досягненню індексом KOSPI історичних максимумів.
На думку посадовця, надмірні корпоративні прибутки могли б бути розподілені серед населення через підтримку стартапів, програми доходів та пенсії. Хоча це лише особиста думка, вона породила серйозну дискусію. Працівники Samsung вже вимагають кращих бонусів, а південнокорейський ETF EWY впав майже на 10% за один день, що свідчить про нервову реакцію інвесторів на подібні ініціативи.
Торгові переговори США та Китаю: стримані очікування
Поїздка президента Трампа до Китаю привертає особливу увагу аналітиків, проте очікування щодо результатів залишаються стриманими. На думку експертів дослідницького напрямку Conference Board, найкращим сценарієм буде знайти спосіб продовжити управління торговими відносинами. Водночас надзвичайно важко відокремити економіку від геополітичної напруженості, що, ймовірно, продовжить тримати Азійський регіон у стані напруги незалежно від результатів цього тижня.
З іншого боку, аналітики Charles Schwab вважають, що в ринках уже закладені очікування щодо можливих позитивних зрушень у питанні Ірану, а також того, що Китай може допомогти прискорити переговори та просування до мирних домовленостей. Засідання у четвер обіцяє бути ключовою подією для розуміння подальших тенденцій.
Що чекати далі: оптові ціни та звітність технологічних гігантів
Після гарячих даних щодо споживчих цін усі погляди прикуті до завтрашнього індексу цін виробників. Економісти очікують, що заголовна оптова інфляція утримається стабільною на річному рівні близько 4%, тоді як базовий показник прогнозується зі скромним місячним приростом 0,2%. Інвестори напружено стежать за тим, як нещодавнє 15-відсоткове зростання оптових цін на бензин впливатиме на маржинальність корпорацій.
Ключове питання для ринку — наскільки сильно зростання вхідних витрат буде врешті-решт перенесене на вже виснаженого споживача через ефект перенесення цін. Серед звітності особливий інтерес викликає Alibaba: інвестори зосереджені на монетизації штучного інтелекту, прибутках та маржі, особливо на тлі надзвичайно витратних війн доставки їжі на вулицях Китаю. Питання в тому, чи зможе напрям ШІ компенсувати втрати від доставки їжі.
Компанія здійснює величезні інвестиції у штучний інтелект, що відповідає курсу Пекіна на самодостатність. Існує думка, що такі інвестиції є необхідними для збереження домінуючої позиції у гонці ШІ всередині Китаю. Підбадьорливі результати JD створюють певний оптимізм, але інвестори хочуть побачити, наскільки швидко Alibaba зможе обмежити свої збитки. Акції цієї компанії мали хороший рік минулого року, але у 2026-му переживають труднощі. Також на ринку чекають звіт Tencent — компанії, що стоїть за повсюдно використовуваним у Китаї додатком WeChat.