Зниження рейтингів великих банків від Oppenheimer
Аналітична фірма Oppenheimer (Opco) зробила помітний обережний крок щодо чотирьох великих банків, перейшовши до більш стриманої позиції після того, як виникла потреба провести своєрідний «стрес-тест» банківського сектору. Цей крок виглядає особливо цікавим на тлі того, що цьогорічна динаміка ринку значною мірою визначалася так званим ротаційним трейдом, у якому частина випереджального зростання припала саме на фінансовий сектор.
Як приклад розглянуто Citigroup, акції якого зросли більш ніж на 20% з початку року, і багато аналітиків позитивно оцінюють цей папір. Однак у межах свого прогнозу на другий квартал по банках Oppenheimer провів низку знижень:
- Goldman Sachs — знижено до «underperform».
- Citigroup — знижено з «outperform» до «perform».
- Bank of America — знижено з «outperform» до «perform».
- Morgan Stanley — знижено з «perform» до «underperform».
Ключовий меседж полягає в тому, що це не про проблеми в бізнесах цих банків, а про оцінки (валюації). Замість того, щоб нарощувати експозицію на інвестиційно-банківський напрям (IB), Oppenheimer радить інвесторам ротувати кошти в інші місця всередині фінансового сектору. Водночас фірма фактично підвищила свої оцінки прибутку на другий квартал, чому посприяла сильніша за очікувану торгова активність, а також підняла прогноз на 2027 рік. Попри це, рекомендація — зафіксувати отриману випереджальну дохідність і перекласти її в інші напрями.
Серед банків, які подобаються аналітикам, названо US Bancorp і PNC Financial Services. Ці імена розглядаються як такі, що перебувають на ранішій стадії свого циклу зростання прибутків і розширення, зі стабільною бізнес-моделлю, тож там вбачають більший потенціал для альфи. Фундаментальні показники всіх банків, рейтинги яких знижено (зокрема Citigroup чи Goldman), залишаються незмінними, але співвідношення ризику й винагороди стало менш привабливим. Нагадаємо, що з початку року Citigroup випереджав S&P 500, Morgan Stanley зріс приблизно на 18%, а Goldman додав двозначний відсоток. Таким чином, уся ця рекомендація — про ротацію та пошук кращих можливостей усередині фінансового сектору. На питання, чи розглядали аналітики також управителів активами (asset managers), відповідь була ствердною — так, розглядали.
Оптимізм Wells Fargo щодо авіакомпаній
Wells Fargo має позитивний погляд на авіаційну галузь, що перегукується з нещодавніми коментарями інших аналітиків. Частина цього оптимізму пов’язана з відкатом цін на нафту, який, як очікується, сприятиме авіаперевізникам. При цьому існує певне розшарування щодо того, хто буде найкращим у групі — фаворитами стали преміальні імена.
Wells Fargo стає більш конструктивним щодо всього сектору, а конкретні рекомендації такі:
- United Airlines — «overweight», цільову ціну підвищено до 165.
- Delta Air Lines — «overweight», цільову ціну підвищено до 105.
- American Airlines — «equal weight», цільову ціну підвищено до 17.
- Southwest Airlines — «equal weight», цільову ціну підвищено до 50.
Усі ці зміни — це підвищення цільових цін. Ключовими драйверами названо падіння цін на нафту, що допоможе здешевити авіапаливо, а також попит на подорожі, який, на думку аналітиків, тримається попри макроекономічну невизначеність і занепокоєння щодо цін. Хоча є тривоги навколо цін, споживча впевненість і споживчі настрої продемонстрували певне покращення.
Wells Fargo радить інвесторам дивитися поза межі короткострокового квартального шуму і зосередитися на потенціалі прибутку протягом усього поточного року. Знижені ціни на нафту мають стати відчутним попутним вітром, особливо з огляду на маржу, а стабільний попит сприятиме загальній стабільності та ціновій силі.
Цей оптимізм щодо авіакомпаній не є поодиноким. Один із коментаторів був дуже позитивно налаштований щодо галузі, і це підтверджується фактами: акції Delta перебувають на 52-тижневому максимумі, а вся група рухається вгору. На прикладі Delta видно, що 26 червня одразу кілька великих гравців — Citigroup, Evercore, Barclays — виставили рекомендації «buy», «overweight» та підвищили цільові ціни. Тобто навколо групи спостерігається загальний оптимізм.
Стрімкий злет акцій виробника дронів AeroVironment (AVAV)
Виробник дронів AeroVironment (ADAV/AVAV) показав вибуховий ранковий рух — акції злетіли більш ніж на 18% на тлі сильного кварталу. Компанія представила результати, що перевершили очікування, перевищивши прогнози як за виручкою, так і за прибутком:
- Виручка перевищила 641 мільйон доларів — значне перевищення порівняно з очікуваннями ринку на рівні близько 558 мільйонів доларів.
- Скоригований прибуток на акцію склав 1,84 долара, тоді як ринок очікував 1,46 долара.
Компанія отримала вигоду від вищих продажів своїх дронів та оборонної продукції, більших доходів від послуг і підтримки, а також від внеску нещодавнього придбання, яке допомогло розширити бізнес. Генеральний директор назвав 2026 рік «трансформаційним», наголосивши на цій угоді з придбання, інвестиціях у нові оборонні технології та рекордних фінансових результатах. Компанія планує й надалі зосереджуватися на зміцненні ланцюгів постачання та виробничих потужностей.
Важливим показником є бэклог (портфель замовлень): компанія увійшла у квартал із профінансованим бэклогом на 1,2 мільярда доларів. Це фактично робота, що вже перебуває в пайплайні, тобто гарантований обсяг майбутніх доходів, який підкріплює оптимістичні перспективи.
