Останній звіт про зайнятість у США приніс показники, що значно перевершили очікування аналітиків. Кількість нефермерських робочих місць зросла на 115 000, що майже вдвічі більше за прогноз у 63 000. Цей результат свідчить про те, що приватний сектор економіки набирає обертів попри загальні побоювання щодо уповільнення зростання.
Структура зростання робочих місць
Лідерами за створенням нових робочих місць стали ключові споживчі та логістичні галузі. Сектор охорони здоров'я додав 37 000 робочих місць, транспорт і складське господарство — 30 000, а роздрібна торгівля — 22 000. Ці цифри ілюструють здорову диверсифікацію зростання та віддзеркалюють стійкий споживчий попит.
Проте картина не була однорідною. Виробничий сектор зафіксував втрату 2 000 робочих місць, що залишається тривожним сигналом для промисловості. Також варто звернути увагу на федеральний уряд, який скоротив 9 000 посад. Якщо подивитися ширше, з жовтня 2024 року федеральний уряд втратив сукупно 348 000 робочих місць, що становить скорочення приблизно на 11–12%. Дата відліку — жовтень 2024 року — є показовою, оскільки відображає системні зміни у державному секторі зайнятості.
Безробіття, заробітні плати та інфляційний тиск
Рівень безробіття залишився незмінним на позначці 4,3%. Особливу увагу слід приділити даним щодо заробітних плат, які є першим індикатором інфляційного тиску. Зростання склало 0,2%, що на одну десяту краще за очікування. У річному вимірі цей показник становить 3,6% — на одну десяту вище за минулий місяць, але на дві десяті нижче за прогноз. Це доволі збалансований результат, який свідчить про контрольовану динаміку оплати праці.
Зростання було значною мірою забезпечене приватними роботодавцями, які створили 123 000 робочих місць. Водночас рівень участі робочої сили дещо знизився — з 61,9% до 61,8%, що залишається фактором, за яким варто стежити в наступних звітах.
Перегляд попередніх даних та загальна картина
Багато спостерігачів очікували, що показник минулого місяця у 178 000 робочих місць буде переглянуто вниз. Натомість його переглянули у бік підвищення. У сукупності з іншими індикаторами це створює виразну картину: попри те, що ринок праці характеризується низькими темпами найму та низькими темпами звільнення, із заявами про допомогу по безробіттю на надзвичайно низькому рівні, економіка США починає набирати обертів. Очолюваний приватним сектором, ринок праці демонструє більші числа, які до того ж не зменшуються з часом. Це підвищить очікування щодо наступного місяця.
Споживчі настрої: суперечливі сигнали
Дані щодо споживчих настроїв, опубліковані о 10:00 за східним часом, виявилися неоднозначними. Загальний індекс споживчих настроїв впав до 48,2, що є нещодавнім мінімумом і вказує на занепокоєння домогосподарств. Однак позитивним моментом стало зниження інфляційних очікувань — з 4,7% до 4,5%. Це важливий сигнал, оскільки очікування населення часто стають самовтілюваними прогнозами для майбутньої цінової динаміки.
Що чекати далі: CPI, PPI та споживчий сектор
Наступний тиждень принесе другий ключовий зріз інфляційної картини — публікацію індексу споживчих цін (CPI) у вівторок та індексу цін виробників (PPI) у середу. Ці дані матимуть критичне значення для розуміння того, чи зберігається інфляційний тиск у економіці, чи він послаблюється. У четвер увагу буде зосереджено на даних роздрібних продажів, які дадуть свіжий погляд на стан американського споживача.
Сезон корпоративної звітності наступного тижня буде відносно спокійним: лише три компанії з індексу NASDAQ та одинадцять з S&P оприлюднять свої результати. За таких умов основними рушіями ринку, ймовірно, стануть макроекономічні новини та геополітичний фон — зокрема ціни на сиру нафту та ситуація навколо Ірану, які вже зараз формують ринкові настрої.
Підсумок
Сукупність свіжих даних малює образ економіки, що демонструє більшу стійкість, ніж припускали скептики. Приватний сектор створює робочі місця, заробітні плати зростають у контрольованих межах, а інфляційні очікування населення поступово знижуються. Водночас слабкість у виробництві, скорочення федеральної зайнятості та падіння споживчих настроїв нагадують, що картина не є повністю райдужною. Наступний тиждень із публікацією CPI, PPI та даних про роздрібні продажі стане вирішальним для підтвердження чи спростування цієї тенденції.