Дані ринку праці: несподіване зростання вакансій
Ранкова статистика принесла сильні новини щодо ринку праці. Кількість відкритих вакансій у США несподівано зросла до 7,59 мільйона у травні. Це найвищий рівень приблизно за два роки і значно вище за прогнози економістів. Такі цифри сигналізують про те, що попит на робочу силу залишається стійким.
Темпи найму та рівень добровільних звільнень (quits rate) залишилися стабільними. Це дає підставу для оцінки, що ринок праці радше збалансований, ніж перегрітий, а працівники досі не виявляють особливого бажання змінювати роботу.
Звіт JOLTS задає тон для важливого звіту про зайнятість, який очікується в четвер. Економісти прогнозують уповільнення зростання кількості робочих місць приблизно до 114 000 після сильнішого, ніж очікувалося, травневого показника.
Для інвесторів ринок праці залишається ключовою складовою «головоломки ФРС». Регулятори зважують стійку зайнятість проти все ще підвищеної інфляції, визначаючи подальший курс щодо відсоткових ставок.
Сильне перше півріччя для акцій
Фондовий ринок завершив потужне перше півріччя року. Індекс Dow показав найкращу динаміку першого півріччя з 2021 року, додавши понад 8%.
Russell 2000 злетів на 20% за той самий період, що стало його найсильнішими першими шістьма місяцями з 1991 року. Це зростання відбулося після нестабільного початку року, коли ринки долали наслідки конфлікту з Іраном, коливання цін на нафту та запитання щодо стійкості «торгівлі на ШІ» (AI trade).
Коли ці занепокоєння послабшали у другому кварталі, інвестори розширили свою увагу за межі мегакапіталізованих технологічних компаній, що допомогло розпалити потужне ралі по всьому ринку.
Напівпровідники продемонстрували свій найкращий квартал в історії. Індекс SOX зріс більш ніж на 80%, а відповідний ETF піднявся на 110% з початку року. Якщо цей приріст вдасться утримати до грудня, це стане найкращим роком для виробників чипів від часів буму доткомів 1999 року.
Споживча впевненість: змішані сигнали
Споживча впевненість у червні зросла, хоча люди виявилися більш розчарованими станом економіки, ніж очікувалося. Покращення пов'язали з падінням цін на бензин, що приносить певне полегшення, проте воно компенсувалося занепокоєнням щодо ринку праці.
Оцінки ситуації із робочими місцями погіршилися, оскільки дедалі більше споживачів вважає, що знайти роботу стає все важче. Експерт із Fed Watch Advisors, з яким відбулася розмова одразу після виходу звіту, наголосив, що головним показником, за яким він стежить, є інфляційні очікування. Вони тримаються стабільно, що свідчить: споживачі очікують радше зростання інфляції, ніж її зниження. Це, своєю чергою, може зробити ФРС більш «яструбиною».
Японська єна: 40-річний мінімум
Окрему увагу привертає японська єна, яка впала до 40-річного мінімуму. Валюта пробила позначку 162 щодо долара, залишивши трейдерів у режимі очікування інтервенції.
Раніше японські офіційні особи вже втручалися, щоб підтримати валюту на рівні 160. У квітні уряд витратив 72 мільярди доларів на захист єни. Тепер ринок гадає, де буде наступна «лінія на піску». Деякі стратеги називають рівень 163 наступним для спостереження.
Водночас варто пам'ятати, що слабша єна підживлює так звану «керрі-трейд» (carry trade). Тому риторика щодо інтервенцій та словесні застереження («jawboning») є дуже важливими для відстеження на цих ринках.
На що звертати увагу далі
Завтра очікується більше даних щодо ринку праці. Звіт ADP стане раннім попереднім переглядом перед даними BLS у четвер. Економісти прогнозують, що національний звіт про зайнятість ADP покаже приріст приблизно на 110 000 робочих місць у приватному секторі. Це трохи нижче за попередній місяць, коли компанії додали 122 000 працівників. Ці дані потенційно підтвердять те, що можна буде побачити у звіті про зайнятість у четвер.
Серед інших орієнтирів на завтра — індекси ділової активності у виробничій сфері ISM (manufacturing PMIs), особливо компонент сплачених цін (prices paid), оскільки він дає уявлення про інфляцію. Також виходить статистика щодо іпотечних заявок (mortgage apps), що дасть змогу перевірити пульс ринку житла з огляду на поточні ставки.
Окрім того, очікується виступ представника регулятора в Сінтрі (Португалія), від якого ринки хочуть почути сигнали щодо прогнозного керівництва (forward guidance). Утім, він чітко дав зрозуміти, що не виступатиме, якщо не матиме чого вартого сказати.
Це підсумовує події наприкінці кварталу, місяця та першого півріччя року, а також чергової торгової сесії.
