Падіння цін на нафту та геополітичні чинники
Одним із найпомітніших ринкових рухів сьогоднішнього ранку є значне зниження цін на сиру нафту. Ціни впали приблизно на 4-5%, що стало результатом несподіваної заяви саудівського державного телебачення про очікуваний прорив у судноплавстві через Ормузьку протоку протягом найближчих годин. Ця позитивна новина прийшла після значного дня падіння й уже відбивається на ф'ючерсних контрактах.
Червневий контракт на сиру нафту торгується на рівні близько 91,35 долара. Однак якщо подивитися на 105 днів уперед, на вересневий контракт, ціна наближається до 81 долара, а жовтневий контракт уже торгується нижче 80 доларів — майже 79 доларів. Таким чином, ф'ючерси демонструють тенденцію до зниження, а пізніші місяці виходять на цілком розумні рівні. Динаміка цін на нафту залишається ключовим орієнтиром для ринків уже кілька тижнів поспіль.
Економічні дані: сильний ринок праці
Сьогоднішні економічні показники демонструють особливо сильні дані щодо ринку праці. Кількість заявок на допомогу з безробіття склала 200 000 — і це після історично сильної цифри попереднього тижня. Чотиритижневе середнє значення тепер становить 203 250 заявок, що історично свідчить про надзвичайно міцний ринок праці.
Підкріпленням цієї тенденції стали також сильні дані JOLTS та позитивний звіт ADP. Приватний звіт про зайнятість показав значне перевищення очікувань — 109 000 робочих місць.
Тривога щодо продуктивності та витрат на робочу силу
Не всі економічні показники, однак, виглядають однаково оптимістично. Дані щодо продуктивності та витрат викликають певні застереження. Несільськогосподарська продуктивність зросла лише на 0,8%, що менше за очікування. Водночас витрати на одиницю праці підстрибнули до 2,3%, що дещо вище за прогнози. Отже, картина економічних даних змішана: міцний ринок праці, але не такі обнадійливі показники продуктивності та витрат.
Очікування звіту про несільськогосподарську зайнятість
Уся увага зараз прикута до завтрашнього звіту про несільськогосподарські платіжні відомості. Консенсус очікує створення 63 000 робочих місць та рівня безробіття 4,3%. Минулого місяця було отримано надзвичайно сильну цифру — 178 000 робочих місць, причому більшість приросту припала саме на приватні платіжні відомості.
Очікувані показники зростання заробітної плати становлять 0,3% у місячному вимірі, що є важливим індикатором інфляції, а річний показник заробітної плати, як очікується, зросте з 3,5% до 3,8%. Слід також стежити за можливими переглядами попередніх показників.
Скепсис щодо офіційної статистики
Існує помітне розчарування серед коментаторів щодо постійних переглядів даних Бюро статистики праці. Деякі учасники ринку висловлюють бажання менше покладатися на цей орган через часті коригування. Тим не менш, він залишається важливим параметром та мірилом стану ринку праці, тоді як інші джерела демонструють хорошу силу. Цікаво буде побачити, чи буде кореляція між показниками цього разу.
Сектор охорони здоров'я як двигун зростання
Аналіз попередніх даних показує, що значна частина зростання зайнятості відбувається завдяки відновленню робочих місць після спаду в лютому. Сектор охорони здоров'я був відповідальний за більшу частину приросту, і ця тенденція продовжується. Охорона здоров'я залишається сильною галуззю, і експерти послідовно радять обирати професії медсестер або робітників систем опалення, вентиляції та кондиціонування — саме там гарантовано є робочі місця, на відміну від багатьох інших сфер.
Контраст у корпоративних прибутках: технології проти повсякденних товарів
Сезон корпоративних звітів виявляє разючий контраст між різними секторами економіки. У технологічному секторі спостерігається значне перевищення очікувань, активні капітальні витрати та загальне піднесення. Однак у звичайних споживчих секторах ентузіазму помітно менше.
McDonald's опублікував сильні показники. Акції торгувалися вище 293 доларів зранку, але потім відкотилися приблизно на півпроцента — до близько 283 доларів. Варто зазначити, що акції McDonald's зазнали значних втрат: вони знижувалися в березні разом з рештою ринку, а потім продовжили падіння в квітні. Очікується, що компанія запустить багато спеціальних пропозицій з обмеженим терміном дії та активних маркетингових кампаній, щоб повернути клієнтів у заклади після важких двох місяців для акцій.
Інші харчові ланцюжки демонструють складну картину. Shake Shack перебуває під тиском. Піцерії переживають непрості часи — різні мережі піци обговорюють можливість продажу. Chipotle займає цікаву позицію, заявляючи, що не планує робити знижки, і відверто заявляє споживачам: якщо ви шукаєте дешевизну, це не ваше місце.
Висновок
Економічна картина залишається складною та неоднозначною. З одного боку, ринок праці демонструє історичну силу, ціни на нафту йдуть униз, а технологічні компанії показують хороші результати. З іншого — продуктивність відстає, витрати на робочу силу зростають швидше за очікування, а споживчі компанії, що обслуговують повсякденні потреби людей, переживають тиск. Цей розрив між технологічним сектором та звичайним споживчим сегментом стає однією з визначальних рис нинішньої фази економічного циклу.