Перегрітий ринок та необхідність фіксації прибутку
Після п'яти тижнів безперервного зростання фондовий ринок досягнув історичних максимумів, зокрема індекс Nasdaq 100 встановив черговий рекорд. Однак саме в такі моменти досвідчені трейдери починають насторожуватися. Коли ринок злітає вгору з такою швидкістю, найрозумнішим рішенням стає фіксація прибутку, а не подальше нарощування позицій у надії на нескінченне зростання.
Кілька тижнів тому домінуючою тезою був штучний інтелект, квантові обчислення та виробництво чипсетів. Поки інші продавали й шортили ринок, варто було купувати — і ця стратегія себе виправдала. Такі імена, як Coreweave, Lockheed Martin, IBM, Palantir та HPE, продемонстрували значне зростання. Логіка вибору Palantir була проста: численні державні контракти на тлі триваючої війни. Однак тепер настав час повністю вийти з усіх короткострокових позицій і чекати.
Чому шортинг має сенс зараз
Сьогодні шлях найменшого опору веде не вгору, а вниз. Декілька факторів вказують на це чітко. По-перше, обсяги торгів починають уповільнюватися. По-друге, технічний індикатор — крива Коппока, добре відома з 1962 року, — починає демонструвати тривожні сигнали, наближаючись до критичних рівнів.
Найвагоміший аргумент полягає в співвідношенні ринкової капіталізації до ВВП — зараз цей показник на 260% перевищує ВВП. Такого ще не було ніколи: ні у 2008 році, ні під час обвалу через COVID, ні навіть у 1929 році. Це безпрецедентна ситуація, яка не може закінчитися добре.
Тому замість пошуку окремих акцій для купівлі, розумна стратегія — це вхід у позицію long SQQQ, тобто фактично ультра-шорт на Nasdaq. Це не просто заклик стати ведмедем — це впевнена ставка на те, що ведмідь скоро заричить на повну силу.
Сигнали від великих гравців
Не варто йти проти найвпливовіших інвесторів. Воррен Баффет накопичує рекордні обсяги готівки. Пол Тюдор Джонс прямо заявляє, що зараз чудовий момент для шортингу, а він знає, коли треба шортити. Apple також піднімає готівку, як і керівництво Berkshire Hathaway — Грег Абель та інші. Загалом приблизно 8 трильйонів доларів готівки сидить на узбіччі, очікуючи можливості.
Особливо тривожним є той факт, що компанії, які не знають, куди вкладати власні кошти, замість розробки нових продуктів чи апаратного забезпечення займаються викупом власних акцій. Коли buyback стає основним інструментом утримання ринку на високих рівнях — це сигнал для виходу.
Геополітика та енергетичний фактор
Ситуація навколо Ірану додає невизначеності. Був короткий момент, коли здавалося, що Трамп намагається вийти з конфлікту і нафта впала до восьми доларів, але вона швидко повернулася до 105. У цьому контексті працює проста D-теорія: якщо щось горить, споживає енергію — воно стає дорожчим.
Це безпосередньо б'є по таких компаніях, як Royal Caribbean та NCH, яким доведеться спалювати більше нафти. Spirit Airlines уже зазнала колапсу через нафтову кризу. Брати участь у будь-яких цих позиціях зараз нерозумно — особливо коли аналіз нафтового ринку перетворюється на інтерпретацію твітів кожні п'ять хвилин.
Майбутнє за квантовими обчисленнями та Web 3
Хоча AI залишається важливою темою, варто чітко розуміти: AI вже стає минулим. Він буде просто частиною ДНК будь-якої компанії — як інтернет колись. Питання вже навіть не в тому, як впровадити AI; навіть агентний AI — це вже минулий етап. Майбутнє належить Web 3 та квантовим обчисленням.
Розумні гроші вже зараз купують "лопати та кирки" нової золотої лихоманки — компанії, які постачають енергію, бо саме енергія стає найдорожчим ресурсом. Інтел та HP вже здійснили вибуховий ріст, і подальший потенціал зростання сумнівний. Найскладніше для трейдера — фіксувати прибуток, коли здається, що зростання продовжиться. Але ринок не завжди йде в одному напрямку.
Прогноз корекції та найкращі AI-історії
Очікувана корекція становить 10-15%, а не 30%. Просто тому, що занадто багато готівки на узбіччі готові кинутися в ринок при першій же можливості. Капітуляції ще немає, але коли вона настане — буде вже занадто пізно реагувати. На дні ринку ймовірно стоїть величезна кількість лімітних ордерів, які можуть бути пробиті, як гаряче масло.
Що стосується самих AI-сервісів, картина змінюється. ChatGPT був інноваційним, але вже не є таким. Perplexity подобається, але якість даних знижується. Apple поки що розчаровує, хоча може повернути ситуацію зі своїм AI. Зараз найбільш перспективним виглядає Google — Gemini справді почав поворот у правильному напрямку. Microsoft Copilot занадто повільний у розвитку.
Особливої уваги заслуговує Anthropic. Сім'я Даріо здійснила справжню революцію — Claude кардинально змінив тональність для багатьох компаній. Багато компаній братимуть Claude як основу для побудови ще більших систем. Цікаво також, що Google має великі інвестиції як в Anthropic, так і в SpaceX, що додає глибини інвестиційному ландшафту.
Висновок: терпіння окупається
Головний урок: терпіння окупиться. Стара приказка "продай у травні і йди" може цього разу справді спрацювати — і не лише через сезонність, а через об'єктивні технічні та фундаментальні фактори. Найкраща стратегія — це фіксація прибутку, накопичення готівки шляхом грамотного шортингу, а потім купівля якісних технологічних активів на корекції. У такому ринку перемагає не той, хто найбільше ризикує, а той, хто вміє чекати правильного моменту.