Огляд ринкової сесії
Ранкова торгова сесія на Волл-стріт відзначилася кількома помітними рухами акцій, зумовленими корпоративними звітами про прибутки та оновленнями аналітичних рейтингів. У центрі уваги опинилися виробник продуктів харчування General Mills, алкогольна компанія Constellation Brands, а також дві компанії сфери програмного забезпечення — ServiceNow і Salesforce.
General Mills: сніданок повертається на кухонний стіл
General Mills відзвітувала краще за очікування як за верхнім (виручка), так і за нижнім (прибуток) рядком. Ключовий чинник — усе більше споживачів харчуються вдома на тлі того, як інфляція б'є по гаманцях.
За останній квартал компанія повідомила скоригований прибуток на акцію в розмірі 95 центів, що перевершило прогноз аналітиків Волл-стріт, які очікували 80 центів. Компанія також перевищила прогнози за виручкою, яка склала 4,61 мільярда доларів — це невелике перевищення очікувань.
Водночас за стандартами GAAP компанія зафіксувала квартальний збиток. Цей збиток був значною мірою спричинений збільшеними промоційними витратами та знижками. Керівництво повідомило, що планує уповільнити цю практику. Попри збиток, результати демонструють ознаки того, що попит на пакетовані товари — зокрема сухі сніданки-пластівці тощо — стабілізується після складного року для галузі.
Акції General Mills суттєво зросли на тлі цих результатів — приблизно на 9% (у ході обговорення також згадувалося зростання на 6% на конкретний момент дня). Це допомогло скоротити відставання компанії за показником динаміки з початку року, який був слабким. Попри це, акція все ще відстає порівняно з індексом S&P 500, однак сьогодні показує сильний імпульс. Результати підтверджують тенденцію: споживачі більше харчуються вдома замість того, щоб їсти в закладах, а високі витрати на життя залишаються тривожним чинником для домогосподарств — і саме це йде на користь General Mills. Це не вибухове зростання, але здоровий сигнал відновлення споживчого попиту.
Варто звернути увагу, що акція піднімається зі свого 52-тижневого мінімуму, який становив 31,75 долара — і це було не так давно. За рік акція знижувалася на 28%.
Constellation Brands: пиво — коштовність корони
Акції Constellation Brands у момент обговорення коливалися, оскільки інвестори намагалися розібратися в останніх показниках. Компанія відзвітувала краще за очікування: скоригований прибуток на акцію склав 3,43 долара.
Виручка знизилася, але перевершила очікування, склавши 2,43 мільярда доларів — це падіння трохи більше ніж на 3%. Компанія підтвердила свій повний прогноз на 2027 фінансовий рік, що свідчить про певну впевненість, попри складне споживче середовище.
Акції зростали приблизно на 1%, однак цей папір потребує уваги, оскільки інвестори все ще намагаються оцінити результати. Це квартал, що виявився кращим за побоювання — інвестори готувалися до чергового слабкого кварталу через тривалу слабкість у галузі.
Пивний бізнес залишається коштовністю корони компанії. Продажі пива зросли на 2% у річному вимірі — це невелике прискорення порівняно з попереднім кварталом. Натомість сегмент вина та спиртних напоїв, який давно є слабким місцем, впав на 47% — і залишається проблемною зоною для компанії. Преміальні пивні бренди показали хороші результати: Modelo та Pacifico продовжують компенсувати слабший попит в інших сегментах.
Значним каталізатором для продажів пива став Чемпіонат світу з футболу (FIFA World Cup), про що повідомляло й керівництво компанії, цитоване Wall Street Journal. Аналітики уважно спостерігають за споживчою історією з боку іспаномовних (Hispanic) споживачів, оскільки близько половини бізнесу Constellation припадає саме на цю групу. До складу групи входить також бренд Corona. Ця група дещо скоротила споживання на тлі занепокоєнь щодо доступності цін, однак, за словами керівництва, тренди починають покращуватися.
Додатковим чинником є те, що споживачі повідомляють про занепокоєння високими цінами на бензин — на цьому тлі пиво може виглядати привабливішим за ціною. Загалом стратегія зростання компанії — повільна та стабільна, де пиво залишається ключовим, критично важливим елементом історії зростання. Контраст між мінус 47% у сегменті вина та спиртних напоїв і плюсом у пивному сегменті добре ілюструє поточну ситуацію в Constellation Brands.
ServiceNow і Salesforce: підвищення рейтингів від Guggenheim
Ринок позитивно відреагував на оновлення аналітичних рейтингів для двох компаній сфери програмного забезпечення. Акції ServiceNow зростали приблизно на 4%, а акції Salesforce також піднімалися.
Аналітична компанія Guggenheim зайняла «бичачий» (оптимістичний) погляд на ці імена, підвищивши рейтинг як ServiceNow, так і Salesforce до «купувати» (buy) з «нейтрального» (neutral). Причому підставою стала не так історія штучного інтелекту, як історія оцінки вартості — обидві акції зазнали значного тиску та подешевшали.
Спільна теза полягає в тому, що ці акції були надмірно покарані через побоювання, що штучний інтелект зруйнує традиційні компанії з розробки програмного забезпечення. Guggenheim стверджує, що інвестори тепер отримують те, що аналітики розцінюють як високоякісний бізнес програмного забезпечення, за привабливішою оцінкою.
Щодо ServiceNow: аналітики визнають, що штучний інтелект є ризиком, але це не кінець історії. Акція суттєво впала — більш ніж на 40% у річному вимірі, а з початку року — більш ніж на 30%. Guggenheim зазначає, що керівництво може покладатися на придбання (acquisitions), щоб підтримувати зростання, і що інвестори стали надто песимістичними.
Щодо Salesforce: аналітики вважають, що «апокаліпсис SaaS» (тобто побоювання щодо загибелі моделі програмного забезпечення як послуги) зайшов надто далеко.
