Стан проходження Закону Clarity
Закон Clarity (Clarity Act) наразі є предметом численних суперечок, але водночас він просунувся вже доволі далеко в законодавчому процесі. Спочатку очікувалося, що його ухвалять на початку року, проте одне положення — те, що стосувалося дохідності (yield) — не дозволило довести законопроект до фінішної прямої.
Окрім цього, на цей момент обговорюється ще кілька питань. Зокрема, ці дискусії точаться на Сенатському політичному саміті в Чикаго. Серед спірних тем — положення щодо боротьби з відмиванням грошей (anti-money laundering), питання конфлікту інтересів, а також захист розробників DeFi (DeFi developer protections).
Які шанси ухвалення закону? Оцінка ймовірності проходження становить приблизно 50% — тобто співвідношення 50 на 50. При цьому немає очевидних причин, чому не можна було б дійти компромісу. Цей законопроект є величезною частиною порядку денного президента, і обидві партії інвестували багато часу в те, щоб цей двопартійний (bipartisan) законопроект був ухвалений.
Яким є ключовий дедлайн для ухвалення? Хоча в новинах фігурувала дата 4 липня як гранична, її не варто вважати остаточним і безумовним кінцевим терміном. Радше ключовою датою слід вважати період до серпневих парламентських канікул (August recess).
Чи закладено ухвалення закону в ціну біткоїна? Ні, наразі це ще не закладено в ціну (not priced in). Якщо ж закон наблизиться до ухвалення і фактично перетне фінішну межу, тоді цей фактор нарешті може бути врахований у ціні біткоїна. Адже зараз біткоїн перебуває у своєрідній низькій точці (low) і ніяк не може отримати перепочинок.
Як Закон Clarity вплине на Solana
Яку головну функцію виконує Закон Clarity і як від цього виграє Solana? Головне, що робить цей закон, — він чітко визначає в законодавстві, що саме є цифровим товаром (digital commodity).
Важливо розуміти нинішній стан справ: CFTC (Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами) та SEC (Комісія з цінних паперів і бірж) вже досягли регуляторної згоди щодо цього питання. Проте це лише регуляторні положення — це ще не є фактичним законом. Закон Clarity власне і закріплює це на рівні закону, визначаючи криптовалюти, серед яких Solana, Ethereum і, звісно, біткоїн, як цифрові товари. Саме завдяки цьому законодавчому закріпленню статусу Solana отримує вигоду.
Розрив у настроях між криптоспільнотою та традиційними фінансами
Загальний стан ринку нині характеризують як класичний «ведмежий ринок» (bear market) — таку оцінку дають, зокрема, фахівці з підрозділу цифрових активів Charles Schwab. Настрої, схоже, повністю «вимилися» (washed out), і це видно на графіках.
При цьому спостерігається помітна невідповідність настроїв між DeFi та традиційними фінансами. З одного боку, є «крипто-нативи» (crypto natives), які перебувають у пригніченому стані. З іншого боку — Волл-стріт, який, образно кажучи, обіймає крипто. Фінансові фірми налаштовані дуже позитивно і активно його приймають.
Як пояснити цей розрив у настроях? Прошарок крипто-нативних людей значною мірою втомився. Багато з них перебувають у галузі вже тривалий час, і чимало з них не змогли зростати та розвиватися разом із галуззю в тому напрямку, в якому вона рухається.
Крипто зараз переживає розкол (split). Частиною цього розколу є «дорослішання» — перетворення на складову частину інституційних фінансів і фактично на бекенд (back end) та інфраструктурні рейки (rails) для інституцій.
Тривалий процес інституціоналізації крипто
Цей процес відбувається вже дуже давно — він не стався за одну ніч. Як приклади ключових віх можна навести:
- JP Morgan: придбав компанію Clearness (yдеться про on-chain рішення) ще наприкінці 2010-х років.
- Franklin Templeton: розпочав свою ініціативу з токенізованого грошового ринку (tokenized money market initiative) у 2021 році.
Отже, інституції вже тривалий час досліджують цей простір. Протягом останніх двох років за нової адміністрації вони суттєво нарощують свої зусилля.
Це помітно і на рівні конкретних компаній — наприклад, у Backed Acquisition та Cap (on-chain кредитної платформи, що підтримується Franklin Templeton). Інституції із захопленням переходять у блокчейн (on chain), прагнуть бачити можливості й отримувати доступ до різноманітних можливостей, які там є, особливо коли йдеться про стейблкоїни (stable coins) та різні кредитні протоколи (lending protocols).
Поточна ринкова динаміка
Крипторинку вдалося стабілізуватися на тлі того, як ціни на нафту відкотилися назад. Однак у цей конкретний день спостерігається невеликий спад (dip) у багатьох класах цифрових активів.
