Загальний стан ринку
Тиждень завершується «зеленим» днем на тлі кількох позитивних факторів: призначено нового голову Федеральної резервної системи, а також з'явилися перспективи мирної угоди (щоправда, її ще не підписано — поки що йдеться лише про обговорення обговорення такої угоди, і є надія, що це переросте в щось матеріальніше та довгострокове).
Які настрої на ринку сьогодні? Це скорочений святковий торговий тиждень. Ринок перебуває біля історичних максимумів, і хоча сьогодні він трохи в плюсі (більше, ніж учора), фактично формується «внутрішній день» (inside day). Тому загальний настрій — бичачий, але це обережний оптимізм саме через близькість до історичних максимумів. Позитив від можливої мирної угоди приймається з вдячністю, але з пересторогою.
Далі розглянуто три акції, три графіки та три угоди: Cummins (CMI), Boeing (BA) та Marsh & McLennan (MRSH).
Cummins (CMI) — перша ідея
Чому ця компанія цікава? Більшість знає Cummins за дизельними двигунами для вантажівок, автобусів і важкої техніки. Компанія відома виробництвом двигунів, генераторів і енергосистем, які допомагають переміщувати вантажі по всьому світу. Проте нещодавно вона оголосила про партнерство з Circle Energy для постачання генераторів на природному газі для дата-центрів штучного інтелекту аж до 2030 року.
Це дає компанії траєкторію зростання та можливість брати участь у бумі ШІ, не будучи виробником чипів. Це класична стратегія «кирок і лопат» (picks and shovels): заробляють ті, хто забезпечує енергію та інфраструктуру для тих, хто хоче створювати чипи та будувати дата-центри, на яких потім запускатимуть застосунки. Cummins не мусить продавати власний кінцевий продукт чи писати найкраще програмне забезпечення — вона просто підтримує тих, хто це робить. Саме цей шлях зростання робить компанію привабливою.
З технічного боку вже сформувався відскок за патерном «W» від 50-денної ковзної середньої, а акція, схоже, пробиває свій 52-тижневий максимум, що відкриває простір для подальшого зростання.
Технічна картина по Cummins
Тижневий графік дає оптимістичну картину. На трирічному тижневому графіку видно «бичачий прапор» (bull flag), що піднімається приблизно від горизонтальної підтримки на рівні 515, яка збігається з 20-тижневою ковзною середньою. Потенційна ціль — близько 785 за консервативним сценарієм, якщо вимірювати «древко прапора» від його нижньої межі. Трейдери мають вибір: малювати від низу прапора — це консервативніше, малювати від верху — агресивніше.
На денному графіку картина виглядає конструктивніше та спокійніше в міру пробою до нових максимумів. Для управління ризиком частина трейдерів стежитиме за рівнем-«виступом» 715, але не варто ігнорувати й злиття (confluence) 50-денної та 20-денної ковзних середніх — для трендового трейдера орієнтація на це поєднання двох середніх є цілком логічною.
Угода по Cummins
Яка це угода і який її горизонт? Це короткострокова угода з експірацією 17 липня 2026 року. Спершу розглядався вищий страйк 630, але він виявився надто близьким до поточної ціни, тож числа скориговано в режимі реального часу до зони 530. Ідея: продати пут 540 і купити пут 530. Ціни — 265 та 165 відповідно, що дає чистий кредит $1 за ризику $10, тобто потенційну дохідність близько 10%. Перевага в тому, що це створює більший буфер — приблизно 100 пунктів, на які акція може впасти, і трейдер усе одно матиме рацію. Це угода, де акція може піти вгору — і ти правий; може піти вбік — і ти правий; може навіть впасти на 100 пунктів — і ти все одно правий.
Який «рівень помилки» (I'm wrong level)? Із вбудованим буфером у 100 пунктів орієнтиром слугує 50-денна ковзна середня. Акція вже два-три рази відскакувала від неї, формуючи патерн «W». Якщо вона пробиває цю 50-денну середню, патерн вважається зламаним і варто розглянути фіксацію невеликого збитку. Але з огляду на 29 днів до експірації для цього потрібен був би дуже потужний розпродаж, чого не очікується — хіба що щось «впаде з неба» й обвалить акцію на 100 доларів.
Boeing (BA) — друга ідея
Як справи з Boeing зараз? Компанія виробляє комерційні літаки, оборонну авіатехніку, космічні системи тощо. Ставлення до компанії радше прихильне (бажано, щоб вона досягла успіху), однак залишаються відкриті питання: чи зможе вона налагодити виробництво, тобто випускати літаки швидше та вкладатися у строки постачання, і чи вдасться при цьому зберегти або навіть підвищити якість, нарощуючи кількість поставок. Саме це питання якості досі є «темною хмарою» над компанією, через що акція торгується вбік. Позиція по акції нейтральна — ані ведмежа, ані бичача: очікується, що вона торгуватиметься в боковому діапазоні, доки компанія не доведе свою спроможність. При цьому Boeing справді нарощує поставки літаків. Загальний контекст також сприятливий для аерокосмічної галузі на тлі можливого врегулювання конфлікту з Іраном.
Технічна картина по Boeing
Акція рухається вбік. Є довгострокова підтримка приблизно на 140 та 135. Зверху важливий рівень — 265: до нього ціна підходила кілька разів і щоразу відкочувалася до того самого «виступу». У коротшій перспективі цікаво, що 200-тижнева ковзна середня нещодавно виступає підтримкою — вже два надійні тести цього рівня. Нижче 197–200 трейдери можуть переходити до оборонної тактики. Натомість пробій рівня 265 дає шанс повернутися до 320 — рівня, який був дуже важливим, коли ціна крізь нього первісно провалилася.
Угода по Boeing
Як торгувати при нейтральних настроях, і чи довгий це горизонт? Це теж короткострокова угода з експірацією 17 липня 2026 року. Ідеальна ситуація для залізного кондора (iron condor) чи стратегії «метелик» (butterfly): акція стоїть посередині діапазону, обмежена красивою підтримкою та опором, і немає звітності чи інших великих подій до експірації. Звітність припадає на 29 липня, але вихід із угоди запланований на 17-те, тобто до будь-якого оголошення, що могло б різко зрушити акцію вгору чи вниз.
Конструкція угоди:
- Верхня частина — ведмежий колл-спред: купити колл 260, продати колл 250, отримавши приблизно $1 чистого кредиту.
- Нижня частина — бичачий пут-спред: продати пут 205, купити пут 195, отримавши ще $1 кредиту.
Загалом під ризик ставиться $10, а приноситься $2, що дає потенційну дохідність до 20%. Оскільки акція не може бути одночасно у двох місцях, щонайменше один із цих доларів буде гарантовано збережено — вона не може водночас рости й падати. У найкращому сценарії, якщо ціна залишиться посередині, вдається втримати обидва кредити. Запас становить близько $20–25 на зростання вгору і близько $20 на падіння вниз — і трейдер усе одно матиме рацію. Короткий горизонт тут важливий, бо не хочеться давати новинам часу зрушити акцію; до того ж вихід відбувається до звітності. На момент розмови акція торгувалася на 222,88 — майже точно посередині діапазону беззбитковості.
Marsh & McLennan (MRSH) — третя ідея
У чому суть цього вибору? Ця акція суттєво відстає від ринку як від початку року, так і за останні 52 тижні. Графік перебуває у спадному тренді приблизно з квітня 2025 року — акція фактично «на дні». Це образно названо «лавою штрафників» (penalty box, як у хокеї): коли графік прямує вниз-вправо, він у «штрафній», а коли вгору — у «колі переможців» (winner's circle).
Компанія по суті є страховою грою: вона працює з ризиком і продає страхування самим страховикам. Виникає запитання щодо впливу ШІ: чи будуть компанії менше покладатися на її експертизу та консультації для управління ризиком, чи зможуть вони завантажити свої дані у ШІ-модель і побудувати власні моделі ризику, можливо, навіть кращі, ніж ця зовнішня компанія? Певності в цьому немає, але сам вигляд графіка наштовхує на ці думки про бізнес і ШІ. Головне питання — звідки візьметься зростання. Якщо джерело зростання визначити неможливо, ринок не винагороджує за стагнацію. Тому очікується, що компанія й далі знижуватиметься, доки не знайде новий шлях зростання або сама не впровадить ШІ й не доведе, що здатна підвищити маржу прибутку чи виконувати роботу краще, ніж люди, які самостійно аналізують ці дані.
Технічна картина по Marsh & McLennan
Це чудове нагадування про необхідність управляти угодами й не ігнорувати власні позиції. Був феноменальний рух угору, і коли з'явилася причина зафіксувати прибуток, варто було перейти до оборони — не обов'язково продавати все, але поступово виходити частинами на ознаках слабкості.
Уже близько року ціна досить чітко слідує за 20-тижневою ковзною середньою. Усі ралі до 20-денної середньої продавалися; бичачі та ведмежі прапори до 20-денної теж продавалися. Прямо зараз на тижневому графіку завершується ще один такий патерн — це рух-продовження (continuation). Крім того, 50-тижнева середня перетинає 200-тижневу вниз — так званий «ведмежий хрест смерті» (bear death cross) на тижневому графіку. З погляду тренду на тижневому таймфреймі картина зовсім невтішна. (Подібний «ведмежий хрест смерті» не згадувався у цьому форматі, мабуть, протягом цілого року.)
Угода по Marsh & McLennan
Як торгувати цю акцію? Якщо падіння триватиме, підтримка розташована приблизно на 148. Розглядається пут зі страйком 180 і експірацією 15 січня 2027 року. До відкриття ринку він коштував близько $21; оскільки акція вже впала приблизно на 3,40, доведеться заплатити трохи більше. Точка беззбитковості — 159, а до експірації лишається 211 днів. Очікується, що акція й далі падатиме: якщо вона дійде до підтримки 148, опціон опиниться щонайменше на $10 «в грошах» за внутрішньою вартістю. Якщо ж ціль буде досягнута раніше за 211 днів, додасться ще й часова вартість. Поки що не видно жодного очевидного драйвера, який міг би розвернути акцію.
Який «рівень помилки»? Будь-який значущий пробій вище 50-денної ковзної середньої має насторожити, бо акція може розвернутися й добігти до неї. Однак довгостроковий графік ще з квітня минулого року показує, що пробити чи втриматися вище цього рівня не вдається. Тому не варто панікувати, навіть якщо ціна туди повернеться, — а судячи з того, що сьогодні акція знижується, панікувати взагалі найближчим часом не доведеться.
